5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板(bǎn)块看2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉(lú)，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获(huò)得(dé)3家以上机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互(hù)娱、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米de)逻辑(jí)也主(zhǔ)要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大(dà)多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做了(le)预判(pàn)，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(de)看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和(hé)开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下(xià)，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的(de)现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期(qī)望经(jīng)济会出(chū)现(xiàn)持(chí)续(xù)或者大幅(fú)改善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白(bái)马(mǎ)等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医(yī)药(yào)、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积(jī)极(jí)因素正出(chū)现，将给市(shì)场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(qíng)绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政策效果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。

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