钠电(diàn)池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题(tí)莫过(guò)于跨界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭(dā)配公司释放钠(nà)电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价(jià)的套路(lù)完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月(yuè)末(mò)扔(rēng)出30亿元定增预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也只收(shōu)获了短暂的(de)上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折(zhé)射的是市(shì)场对传(chuán)艺(yì)科技高调(diào)跨界钠电赛(sài)道(dào)故事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界到(dào)现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的(de)投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该(gāi)如何消化(huà)？过(guò)往投资(zī)计划频频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低(dī)，导致其研(yán)发进(jìn)度(dù)大(dà)大落后于了(le)锂电池(chí)。直到(dào)2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关(guān)键技术完成(chéng)突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推(tuī)出第一(yī)代钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科(kē)技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼(bǐ)时的公(gōng)告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公司吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗江苏智纬(wěi)电(diàn)子科技有限公司(sī)（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业(yè)、自(zì)然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公(gōng)司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科(kē)技有(yǒu)限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开(kāi)电(diàn)话会议，向合(hé)计64名(míng)分析师和(hé)个人投资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技(jì)钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车(chē)在(zài)前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠(nà)电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度摸(mō)高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价(jià)，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间(jiān)的(de)推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时(shí)间(jiān)已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并(bìng)在《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中对外(wài)发(fā)布钠电(diàn)池业务未来规(guī)划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式(shì)通过《关于对(duì)深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的(de)公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及(jí)公司董事长兼总经理邹(zōu)伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上(shàng)下，背(bèi)后纵有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是(shì)其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不(bù)匹配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的(de)10GWh钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的(de)装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上钠离子电池全(quán)供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目(mù)，逐步形成年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的(de)钠(nà)电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标(biāo)等(děng)输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上(shàng)市当年(nián)公司(sī)归母净利(lì)润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行业式微(wēi)，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润增长(zhǎng)乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去(qù)年末(mò)，公司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿(ná)出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用于钠离子(zi)电池项目的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠(nà)电项(xiàng)目(mù)时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行等(děng)组成的(de)联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新(xīn)的调研记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头(tóu)银(yín)行已审批通(tōng)过(guò)，参团银行处于正常的审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度(dù)向特定对象发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为补这部(bù)分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至(zhì)将2020年定增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截(jié)至发稿，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供应链(liàn)项目计划到(dào)2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科(kē)技的钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟民在(zài)近日(rì)的演(yǎn)讲中所言照进(jìn)现实，几(jǐ)年(nián)后(hòu)公司营收将在当前基(jī)础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对这(zhè)个故事(shì)并不再(zài)买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有限公司(sī)外，核心还在其(qí)大(dà)干快上后产能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠(nà)电(diàn)池与巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源(yuán)配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科(kē)技除了在(zài)岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或(huò)战略合作(zuò)协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动(dòng)车及电动(dòng)工具等多(duō)个(gè)领域”“公司(sī)钠离(lí)子电池(chí)送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订(dìng)单(dān)”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于具(jù)体的(de)客户(hù)名称(chēng)和订(dìng)单(dān)金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落(luò)地(dì)正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源(yuán)事(shì)业(yè)部钠电池分析(xī)师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数(shù)据则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪(nǎ)种(zhǒng)预测(cè)，今(jīn)年钠(nà)电(diàn)池落地产能大(dà)幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电(diàn)池的市(shì)场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下(xià)来才(cái)会有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到(dào)多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科(kē)技(jì)却十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计(jì)2023年(nián)公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大(dà)部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记(jì)录表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年(nián)的钠电池是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续(xù)下(xià)行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持续(xù)下跌会否影响钠电池(chí吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗)商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士(shì)欧阳明高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的(de)平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目(mù)前三元(yuán)钠电量产的(de)生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也(yě)接近三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经和钠电池成本基(jī)本相当；而由(yóu)于锂原料(liào)价格大幅下降，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰(měng)酸锂等电池成本(běn)已经(jīng)优(yōu)于(yú)钠电(diàn)池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下(xià)时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池(chí)有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍(biàn)认为钠电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完(wán)善后(hòu)，规模量产后钠离子(zi)电池正(zhèng)、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离子电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然(rán)存(cún)在(zài)，并(bìng)且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降本空间有(yǒu)望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成(chéng)本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在10万左右及以下(xià)时，钠(nà)离子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程(chéng)。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电(diàn)池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)价格，一般给到(dào)客户的(de)价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军钠电领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在投资(zī)上(shàng)缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更(gèng)募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的实(shí)施(shī)地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变(biàn)更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传艺科技变(biàn)为全资(zī)子(zi)公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩(shèng)余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项(xiàng)目。但(dàn)次(cì)年6月，公司(sī)将该项目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省高邮市经(jīng)开(kāi)区(qū)凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投计(jì)划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原(yuán)有的(de)投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率(lǜ)低下以及建成项目实际(jì)效益与预(yù)计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可(kě)实现(xiàn)销售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印(yìn)制电路板建设项目建设(shè)期也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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