自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人(rén)士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的(de)一致预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应(yīng)程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可(kě)以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么(shēng)自(zì)身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会需(xū)要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电(diàn)子大(dà)概率(lǜ)在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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