比如，嘉(jiā)实(shí)成长增强基金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)涛在去(qù)年下半年开始增持软件，当时(shí)基(jī)本处于估值、机构(gòu)持仓的历史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能(néng)化等长期(qī)需求刺(cì)激(jī)下(xià)将迎来3年以上的景气(qì)周期，也(yě)是为数不多(duō)处于成(chéng)长前期、对标国(guó)际(jì)也还有巨大(dà)成长空间的板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带来(lái)以(yǐ)十(shí)年为维(wéi)度的(de)产业(yè)变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软件计算机(jī)为代表的(de)科技(jì)板块内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能和可再生(shēng)能(néng)源将构(gòu)成未来社(shè)会的基石。在(zài)当下，随着经济的企稳(wěn)和新人工智能(néng)浪潮的(de)进入，未来新的产(chǎn)业机会将进入(rù)新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极(jí)的一派。他在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股名单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)退出。其(qí)中(zhōng)，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上(shàng)，也(yě)体现了对人(rén)工智能相关(guān)产业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十(shí)大(dà)重仓股

　　莫(mò)海(hǎi)波的万家(jiā)品质(zhì)生活在一季度也进行了(le)调(diào)仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减(jiǎn)持(chí)地(dì)产(chǎn)、军(jūn)工比例，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科大(dà)讯飞、三(sān)六零、金山办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保利发展退(tuì)出(chū)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基(jī)于对未来2年(nián)数字经济的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济(jì)发展模(mó)式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要(yào)素(sù)，高质量发展的核心(xīn)在于(yú)全要素生产率的提升，充分利(lì)用(yòng)好云计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通(tōng)过(guò)信息技术全方位赋能传统行业(yè)，从(cóng)生(shēng)产和服务进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层(céng)的通(tōng)信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业应用等，这(zhè)是一个(gè)系统性(xìng)工程，产业空间较大、持续(xù)时(shí)间较(jiào)长，是未来具有成长性(xìng)的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总经理(lǐ)陶灿管理的基金也(yě)重(zhòng)点布局了TMT或人工(gōng)智能相关板块。比如，建信(xìn)智能(néng)生(shēng)活在一季度继续调整(zhěng)了行(xíng)业(yè)配置，降低了制造(zào)业、大金融地产行(xíng)业(yè)的配(pèi)置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置(zhì)，特别(bié)是重点布局了(le)人工智能技术(shù)创新带来(lái)的相(xiāng)关产业趋势(shì)机会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过，在人(rén)工智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦毅(yì)虽然(rán)在一季报中表(biǎo)达了对人工智(zhì)能的重视(shì)，但一季度并(bìng)未(wèi)加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去(qù)一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰轰烈(liè)烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工(gōng)智能(néng)成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路(lù)线的成功，这一成(chéng)功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义(yì)，因(yīn)为(wèi)本(běn)次(cì)的人工智(zhì)能的(de)应(yīng)用(yòng)领域得(dé)到了极(jí)大的拓展，模型具备了强(qiáng)大的通(tōng)用性。这属于科(kē)技史上的(de)一次(cì)重大创新(xīn)，未(wèi)来多个行业将极大受(shòu)益(yì)于这一技(jì)术(shù)的应用和普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这一(yī)领(lǐng)域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十大(dà)重仓股

　　坚持(chí)低(dī)估值价(jià)值投(tóu)资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也提到了对AI的(de)看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到对相关(guān)板(bǎn)块的布局。他表示，除复(fù)合国(guó)家安全自主可(kě)控和产业(yè)趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望(wàng)开启新一轮(lún)的科技创新周(zhōu)期，深(shēn)入(rù)和广泛应用，将对(duì)IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需(xū)求拉动，因此，计(jì)算机、电子(zi)等偏成长行业的部(bù)分成长股(gǔ)是未来关(guān)注的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领(lǐng)航一季度(dù)前十大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了(le)新能(néng)源板块的非(fēi)理(lǐ)性行为，就如同去(qù)年(nián)三(sān)季(jì)度(dù)半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时(shí)反而应该加(jiā)大(dà)对能源板块机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成(chéng)长基(jī)金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新(xīn)一轮科技(jì)浪(làng)潮带来(lái)的全球繁荣的开端(duān)。作为成长投资(zī)者(zhě)，会积极学(xué)习和(hé)拥抱，非常庆(qìng)幸(xìng)有(yǒu)生之年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她同时表示(shì)，也会(huì)努(nǔ)力在火热的行情(qíng)面前保留一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求证(zhèng)，仔细甄别真正能够(gòu)兑现(xiàn)长期业(yè)绩(jì)的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的(de)看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的(de)发展(zhǎn)不(bù)会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续(xù)波动(dòng)。正(zhèng)因(yīn)为此，他在(zài)去年三四季度布(bù)局了不少(shǎo)人工智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超过(guò)了40％。当然(rán)市场中(zhōng)有不少声音(yīn)说这次不一样，交易(yì)占比创新高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情的(de)确立，但我们还(hái)是(shì)认(rèn)为(wèi)太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某(mǒu)个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”李晓星在银华(huá)心怡一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度(dù)的市场走势再次佐证了(le)一个(gè)道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的(de)。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这(zhè)在今年(nián)初是想象不到的。就(jiù)好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和(hé)后来的疫情。”中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜诚也在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚(chéng)认为，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进(jìn)程(chéng)中最重要的(de)事件之一，但要搞清(qīng)楚它对(duì)投资(zī)有(yǒu)哪些影响却很(hěn)难。利润在(zài)产业链不同环节之间将如何分(fēn)配(pèi)？市(shì)场当前(qián)认为的受益环节是否能(néng)如(rú)愿受益(yì)？它的“智(zhì)能”水平(píng)达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多(duō)快提(tí)升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让人不明就里的难(nán)题。谈资(zī)和投资(zī)之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智(zhì)能(néng)的(de)发展是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资产，是我们(men)的投资目标(biāo)。

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