在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出(chū)一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近(jìn)期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出(chū)自己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而(ér)储能大规(guī)模(mó)交付会(huì)带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名利(lì)率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示(shì)，由于公司(sī)在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名(xù)将根据规(guī)划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求(qiú)预计会(huì)在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每年到(dào)了(le)第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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