北京时(shí)间周五晚(wǎn)间，备受关注的4月(yuè)美(měi)国非农数据(jù)出炉，其中新增(zēng)就业25.3万人，高于预期的(de)18万人，打断了(le)此前两个(gè)月(yuè)连续环比(bǐ)下降(jiàng)的(de)节奏；失(shī)业(yè)率继续下降至(zhì)3.4％；更受关注的平均(jūn)小时(shí)工资(zī)环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可以被视作利好的是，美国劳工(gōng)部将今(jīn)年2月和3月非农数据均大幅下修超7万人，至24.8万(wàn)和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转换(huàn)，本周(zhōu)持续承压(yā)的美国地区银行股也获得喘息的机会(huì)。截至发稿，周五盘前西太平(píng)洋合众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发(fā)布后，黄金短线(xiàn)急(jí)挫逾10美(měi)元/盎司；美元(yuán)指数短线拉(lā)升35点；美(měi)国(guó)10年期国债(zhài)收益率上升9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月(y三公里是多少米，三公里是多少米uè)合约收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银期货7月合约收于(yú)25.93美元/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期(qī)货(huò)高级宏观(guān)分(fēn)析师周(zhōu)之云告诉期货日报记者，周五晚间公布的非农数据远高于前(qián)值且显著偏离投行们预测的中值。此前公布的ADP数据在3月份增(zēng)加14.2万人(rén)后(hòu)，4月增长了29.6万(wàn)人，增长(zhǎng)幅度达到(dào)9个月以(三公里是多少米，三公里是多少米yǐ)来(lái)的最高水(shuǐ)平。

　　记者注意到(dào)，美(měi)国4月非农数据公布后，美股期货短线走(zǒu)低，美元指数短线拉升，贵金(jīn)属下跌(diē)。尽管科技和金融行(xíng)业持续裁员，但不断下降却仍然高企(qǐ)的劳动力需远远(yuǎn)抵消了裁员的影响，也超(chāo)过了信(xìn)贷紧缩(suō)带来的大(dà)约2.5万招(zhāo)聘减少。4月非农就业(yè)的季节性因(yīn)素相(xiāng)对于(yú)新冠大流行前也有了(le)有利的发(fā)展，为就业人数的增长提供了(le)5万—10万人的支持。

　　“不过，我(wǒ)们还(hái)是应该对就业数据(jù)保(bǎo)持一定的谨慎，因为本周早些时候，美国3月份的就业机会和劳动力流动调查（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月职位(wèi)空缺继续下降(jiàng)，为连续(xù)第三个(gè)三公里是多少米，三公里是多少米月下跌，创下2021年5月(yuè)以(yǐ)来最低。JOLTS现在确实指(zhǐ)向了与(yǔ)其他劳动力市场数据相同的方(fāng)向：劳动力市场正在(zài)降温。包括最近几周的首次(cì)申请失(shī)业金人数也呈现上升趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势上(shàng)看，周之云认为(wèi)，加息会(huì)导致(zhì)消费者信(xìn)贷(dài)和企业(yè)融资(zī)成本上升，进(jìn)而(ér)迫使雇主削减(jiǎn)支出(chū)包括(kuò)裁员等，从而减缓经济增长。短期强(qiáng)劲的非农就业数据会让市(shì)场对(duì)于下(xià)半(bàn)年货币政策放松进程有(yǒu)所改(gǎi)变，进而对(duì)商品(pǐn)的流动性溢价部分有(yǒu)所减少(shǎo)，但从(cóng)中长期来看，美国会(huì)继续朝(cháo)着衰退的方向前进，后(hòu)市继续看好贵(guì)金属的表现。

　　非农数据公(gōng)布(bù)后，贵(guì)金属进(jìn)入调整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期(qī)将(jiāng)引导(dǎo)贵(guì)金属步入调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲高主(zhǔ)要受益于其(qí)金融属性，尤其是市场预(yù)计5月是美联(lián)储(chǔ)最(zuì)后一次加息(xī)，且预(yù)计9月之后(hòu)可(kě)能降息，这导致美元(yuán)名义(yì)利率回落，在通胀温和回落的情况下，美元实际(jì)利率有了明显的(de)下行。”广州金控期货研究所副(fù)总经(jīng)理程(chéng)小勇(yǒng)说。

　　记者注意到，5月3日，美联(lián)储议(yì)息会议如(rú)期加息25个基点，将(jiāng)政策利(lì)率联邦基(jī)金(jīn)利率的目标区间从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔在记者(zhě)发(fā)布会(huì)上的讲话暗示(shì)加息临近尾声(shēng)，因此美元指数和美债收益率大幅回落。

　　然而(ér)，美联储(chǔ)会后(hòu)声明表示，委员(yuán)会将密切(qiè)关注未来发布的信息(xī)，并(bìng)评估其对货币(bì)政策的影响，且鲍威(wēi)尔(ěr)在新闻发布(bù)会(huì)上表示，美联(lián)储(chǔ)焦点仍在双(shuāng)重(zhòng)使命上。这意味着(zhe)美联储是否(fǒu)结束(shù)加息需要(yào)看到通胀明显回落。至于(yú)是(shì)否要开(kāi)始降息，需要看(kàn)到(dào)就(jiù)业市(shì)场出现明显恶(è)化。从历史(shǐ)经验来(lái)看(kàn)，美联(lián)储加息看(kàn)通(tōng)胀(zhàng)，降(jiàng)息看就业。

　　徽商期货贵金(jīn)属分析师从姗姗告诉记者，美国银行业风波(bō)持(chí)续(xù)发酵(jiào)、经济走弱预期升温叠(dié)加(jiā)市场(chǎng)预期美(měi)联(lián)储年(nián)内(nèi)或将降息，贵(guì)金属振(zhèn)荡偏强运行。美国就业数据超预期(qī)，美债收益率、美元指数走高，贵金属短线大幅下挫。这份超预期(qī)的非农报告，这让美联储(chǔ)陷入(rù)困(kùn)境(jìng)，美(měi)联(lián)储希望暂停(tíng)加(jiā)息(xī)，甚至可能(néng)很(hěn)快就(jiù)需要(yào)降息，但就业市场并(bìng)不(bù)配(pèi)合，美国(guó)就业市场依然(rán)强(qiáng)劲，美(měi)联(lián)储可(kě)能在长时间(jiān)内(nèi)维持高利率。

　　光(guāng)大期货贵金属(shǔ)分(fēn)析(xī)师展(zhǎn)大鹏告诉记(jì)者，4月美国非农(nóng)就业数据和时(shí)薪增速全(quán)面超预期，表(biǎo)明美(měi)国当(dāng)前劳(láo)动(dòng)力市场仍十分强劲，美联储(chǔ)控通胀(zhàng)压力加大，这也就(jiù)意味着美联(lián)储可能会在较长时间内(nèi)维持(chí)高利率(lǜ)环境，且6月再(zài)次加息的预(yù)期开(kāi)始回升。

　　“美(měi)国非农数(shù)据强于预期或在短(duǎn)期提振美元指数和(hé)美债收益率，从而打(dǎ)压(yā)贵(guì)金(jīn)属的涨势，但中期看(kàn)，美联(lián)储5月会议加息25BP后暗示停止加息，货币政策进入新阶段，市场将加大对下半年降息的博弈，贵金属将获得(dé)提振而(ér)走强，使均(jūn)值平台不断上移。”广发期货(huò)贵金属研究(jiū)员叶(yè)倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联储停止降(jiàng)息后的表现(xiàn)来看，尽管此(cǐ)后美国经济仍(réng)市场偏(piān)强运(yùn)行一段时间，失业率继续(xù)走低(dī)，但美联储并(bìng)未再次加息，而贵金(jīn)属则在(zài)美债(zhài)收(shōu)益率持续下(xià)行的情况下，呈现振荡走强的趋势。但当前情况不同的是，通胀率(lǜ)相(xiāng)对更高，而黄金价格对(duì)降息(xī)并未提前预期更多。

　　虽然目前距(jù)离降息仍(réng)有(yǒu)时间，美联储(chǔ)表示美国银行系统(tǒng)仍健康并有弹性，但(dàn)高利率环境下美国银行系(xì)统风险并(bìng)未(wèi)解除(chú)，在第(dì)一共和银行宣布(bù)被接管收购后，因银行业(yè)长(zhǎng)期存在的弱点(diǎn)，又有多家区域性(xìng)银行(xíng)出现股价(jià)暴跌。存款仍在持(chí)续流出(chū)使银行融资成本正在攀升，信(xìn)贷收紧(jǐn)将不断向(xiàng)实体经济蔓延，美国(guó)2023年一季度实际GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，不仅比去年(nián)四季(jì)度2.6％的(de)增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)，而且远不(bù)及(jí)预期的1.9％，具体看企业投资和库(kù)存对GDP拉动转负，但消费的拉动上升反映(yìng)出(chū)一定的韧性(xìng)。未来随着经济下行压力(lì)不断上升，市场预期下半年美国GDP将出现(xiàn)负增长。“总体上在风险和(hé)衰退的共同影响下(xià)，美债收(shōu)益率和美元指(zhǐ)数将(jiāng)持续承压，避险需(xū)求提振下，贵金属价格(gé)有望再(zài)创历史新高，长线(xiàn)可(kě)维持逢低买入配置思路，短线则可买入黄金(jīn)和白银虚值(zhí)看涨(zhǎng)期权(quán)把握突(tū)破行(xíng)情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介绍说，从黄金的供需数据(jù)来看，黄金的需求(qiú)实际上(shàng)是(shì)明显(xiǎn)下降(jiàng)的。世(shì)界黄金协会(huì)公布的数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)第一季(jì)度剔除场外交易的全球黄金需(xū)求(qiú)下降(jiàng)13％至1081吨(dūn)，虽然各国央(yāng)行(xíng)和中(zhōng)国消(xiāo)费者需求较高，但其余投(tóu)资者购买(mǎi)量的减少抵(dǐ)消(xiāo)了这(zhè)一增长。其(qí)中对黄金价格其关键作(zuò)用的黄金投(tóu)资(zī)需在(zài)一季度同比下(xià)降50％左右(yòu)，较去年四(sì)季度有所(suǒ)增长，大约为273.74吨，去年同期高(gāo)达558.41吨。其中，实物金(jīn)条和硬币方(fāng)面的黄金需求(qiú)为302.41吨(dūn)，高于去年同(tóng)期的287.74吨，但低于去(qù)年四季(jì)度的340.25吨；黄金ETF及(jí)类(lèi)似产(chǎn)品(pǐn)需求下(xià)降28.67吨(dūn)，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于美国经(jīng)济指(zhǐ)标(biāo)耐用品订单等指标走(zǒu)弱，商(shāng)品属性更强的白银因需求受经济下行拖累而(ér)涨幅受限。因此(cǐ)，金银比价大概(gài)率继续攀升。世界(jiè)白银协会预计2023年白银实物消费较(jiào)2022年下降16％。

　　之前(qián)美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)在议息(xī)前已经被充分(fēn)计(jì)提(tí)，议(yì)息前的谨(jǐn)慎(shèn)转变(biàn)为议息后(hòu)的乐观，因此黄(huáng)金市场一度表(biǎo)现为极为乐观，伦敦现货(huò)黄(huáng)金甚至创出了历(lì)史新高(gāo)。

　　“目前欧美央行加(jiā)息靴子(zi)落地，且银行业风险仍在蔓(màn)延(yán)，避险情绪提振贵金属价格(gé)。此(cǐ)外，随着经济走弱预(yù)期升温，预(yù)计美联储下半年大概率暂停加息并将进入降息周期(qī)，实(shí)际利率或将(jiāng)继(jì)续(xù)下行，贵金属(shǔ)中长期仍具(jù)有较(jiào)高配置(zhì)价值。”从姗姗说。

　　展大鹏(péng)则认为，对(duì)于(yú)黄金而言，市场寄希望于美联(lián)储最后一(yī)次加息落地然后转降息预期，从而刺激价格继续高(gāo)走，从这个角度(dù)考(kǎo)虑黄金确(què)实存(cún)在恢复上行(xíng)趋势的可能性。但当前美通胀仍(réng)在高位(wèi)，美联储货币紧缩(suō)动(dòng)作并没有结束，官员们的讲话仍(réng)偏鹰(yīng)派，5％的利率可能会维系较(jiào)长一(yī)段时间，且高利(lì)率(lǜ)环境到(dào)底会对经济和(hé)金融市场产(chǎn)生怎样(yàng)的(de)影响也(yě)未可知(zhī)，因(yīn)此在当前看(kàn)多观点出奇一致(zhì)，且海外看(kàn)多头(tóu)寸比较拥(yōng)挤(jǐ)的(de)情况下，对待金价节节攀高的观点谨(jǐn)慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 三公里是多少米，三公里是多少米