“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国劳(láo)工部数据显示，美国5月(yuè)非农(nóng)新增(zēng)就(jiù)业(yè)33.9万人，几乎(hū)是估(gū)计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就(jiù)业数据公布后，美(měi)国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更敏(mǐn)感的(de)两年期美债收益率日(rì)内(nèi)升幅扩(kuò)大到10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两(liǎng)周低位。互(hù)换合约定价显(xiǎn)示，投资者预期的(de)美(měi)联储7月加息几率(lǜ)增加，预计未来两(liǎng)次会议期间将加息25个基点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指(zhǐ)集体高开，早盘(pán)均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业(yè)平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日(rì)鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放缓加(jiā)息当天以(yǐ)来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以来最大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高(gāo)。

　　国(guó)际原油盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离(lí)两个月(yuè)低谷，但(dàn)未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三周来(lái)首次累跌，市场焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美(měi)债收益率反弹(dàn)的打击下持续下(xià)行，创两周多来最差单(dān)日表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究院分(fēn)析(xī)师徐颖表(biǎo)示，就5月新增就业人数(shù)而言，美国劳(láo)动力(lì)市场存在(zài)韧性。可以看到，5月美国非(fēi)农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预期(qī)的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新增(zēng)就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业(yè)主(zhǔ)要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及(jí)商(shāng)业服(fú)务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息(xī)行(xíng)业就(jiù)业人数减(jiǎn)少，私人(rén)服务行业(yè)整体表(biǎo)现好于4月，生产部(bù)门就业(yè)稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市(shì)场的反弹(dàn)一致，建筑业(yè)新增就业2.5万(wàn)人，制(zhì)造(zào)业中非耐(nài)用品生产连续三(sān)个月(yuè)就业人(rén)数(shù)减(jiǎn)少，与(yǔ)制造业(yè)目(mù)前持续收缩的(de)状态吻(wěn)合(hé)。同时她指出，5月非农(nóng)就业报(bào)告也(yě)显示出就业市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月失(shī)业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数的增加，失业(yè)率预计会继续回(huí)升，但(dàn)3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代以(yǐ)来的最低水平，在失业率回(huí)升至(zhì)4％之前(qián)，预计(jì)还不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，工资(zī)对通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核(hé)心通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美联储(chǔ)进一(yī)步加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会议(yì)“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要(yào)关注后续公布的(de)5月美国(guó)通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加(jiā)息(xī)。美联储利(lì)率会(huì)议(yì)落地(dì)前(qián)，市场步入振荡盘(pán)整状态，预计(jì)美元(yuán)指数在(zài)105附近(jìn)偏强运行，随着(zhe)美国政府债务上限(xiàn)问题(tí)落地，美债收益(yì)率风险(xiǎn)偏向(xiàng)上行，预计国际(jì)金价(jià)在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能(néng)会进(jìn)一步减产

　　据消(xiāo)息人士(shì)声称(chēng)，在(zài)周日（6月4日）的部长级会(huì)议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步(bù)减(jiǎn)产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是(shì)额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克(kè)+不太可能(néng)在会议上决定进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的消息(xī)意味着(zhe)更多的不确定性，结(jié)果(guǒ)仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临(lín)诸(zhū)多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕食(shí)该(gāi)集团的市场份额，这也让分析(xī)师们(men)左右为(wèi)难。

　　随着经济(jì)前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份(fèn)承(chéng)诺，从(cóng)5月(yuè)份开(kāi)始自愿减产，不过这些行动都未能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁要进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产，他告诫(jiè)投机者要“当心(xīn)”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则与(yǔ)沙特能(néng)源大臣唱了反调(diào)，这位(wèi)俄(é)罗斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会在年底前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数(shù)据和分析公司(sī)OANDA的(de)高级市(shì)场(chǎng)分析师Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有人想(xiǎng)在(zài)欧佩克+会议之前做(zuò)空原油，交易员(yuán)永(yǒng)远不应(yīng)该低估沙特在欧(ōu)佩克(kè)+会议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石(shí)油市场(chǎng)稳定，我们将(jiāng)毫不(bù)犹豫(yù)地做出任何决定，以使市(shì)场(chǎng)更加平(píng)衡。他似乎支(zhī)持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步(bù)减产的可能性为40％。他(tā)们(men)写道：“各国石(shí)油部长(zhǎng)们决(jué)心避(bì)免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济和金融稳定突然崩(bēng)溃，导致原油价格在六个(gè)月内(nèi)从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成(chéng)员！

　　当地(dì)时间6月2日(rì)，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的(de)联(lián)合新闻发布会(huì)上(shàng)表示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不(bù)想，而是因(yīn)为目前很难。乌克兰(lán)只是希望(wàng)北约(yuē)合(hé)作伙伴听到声音，这一点非(fēi)常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为北约成员(yuán)国之前需要(yào)更多安全(quán)保障(zhàng)，乌克兰需要(yào)把这(zhè)些保障都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得(dé)安全(quán)保证，有资格成为北(běi)约成(chéng)员。

　　据(jù)参考消息援引俄(é)新社莫斯(sī)科5月31日报道，英国(guó)《金融时报(bào)》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)向北约各(gè)国领导人明确表示(shì)，除(chú)非向基辅提供(gōng)加入北约的路(lù)线(xiàn)图，否则他将不会出席7月举(jǔ)行的维(wéi)尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克(kè)兰(lán)已经(jīng)做好了加(jiā)入(rù)北(běi)约的准备，基辅正在等(děng)待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克(kè)兰(lán)近期加入北约一事，法国、德(dé)国等(děng)北约国家持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯(bó)克当地(dì)时间6月1日(rì)在奥(ào)斯陆参加北约外长会期间表示(shì)，德国不认为北约应该在近期(qī)内接(jiē)纳乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括(kuò)法国在内的其他一(yī)些北(běi)约成员国也不希(xī)望(wàng)乌克兰迅速成(chéng)为北约成(chéng)员国，而只是希望(wàng)为乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大(dà)宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层(céng)面来看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案(àn)，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿(yì)美元的(de)债务(wù)上限(xiàn)，避免了(le)可能出现(xiàn)的美国(guó)有史以来首次违约，使得市场避险情绪(xù)消退。同(tóng)时在美联储(chǔ)本月会议或暂停加息的预期推动下，美(měi)元指(zhǐ)数回落至(zhì)一(yī)周(zhōu)低点，对风(fēng)险资产的压制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内方面(miàn)，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时市(shì)场也在翘首等待新一轮(lún)稳(wěn)增(zēng)长政策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关(guān)口

　　周五，在(zài)市(shì)场情绪回暖的带动下(xià)，天然橡(xiàng)胶期货价格回升(shēng)。截(jié)至(zhì)收盘(pán)，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站上(shàng)12000元/吨的(de)整数关口。纵观本(běn)周，沪胶期(qī)货主(zhǔ)力价(jià)格表现振荡(dàng)微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本周国内(nèi)天(tiān)胶市场利好支(zhī)撑(chēng)疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个月(yuè)以来，天(tiān)然橡古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好胶市场消息(xī)比较热闹(nào)，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而(ér)天(tiān)然(rán)橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月(yuè)上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生意(yì)社商品(pǐn)行(xíng)情(qíng)分析系(xì)统监测(cè)显(xiǎn)示(shì)，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻易(yì)被破，行(xíng)情维持偏弱(ruò)振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期(qī)受消息提振有小幅上行，但市场供(gōng)多需少，终究无(wú)力支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称(chēng)国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格(gé)应声上涨，影响持续多(duō)日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区降(jiàng)雨，市场氛围再次(cì)提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳(rǔ)现货胶主流(liú)报价至11880古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好元/吨(dūn)。而后该消息始终(zhōng)未得到证实，市(shì)场(chǎng)影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核(hé)心展开的新一季交割品博弈仍(réng)然激烈(liè)。中信建投期货能(néng)化分析师童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的(de)上(shàng)涨与(yǔ)下跌(diē)，与收储这一传(chuán)闻息息相关(guān)。他指出，国储收储的政治、战略意(yì)义大(dà)于(yú)经济意义，橡胶与石(shí)油、钢(gāng)铁、煤(méi)炭并(bìng)称为四大工业原料(liào)，是关系国(guó)计民(mín)生、国防安全的(de)重要战(zhàn)略物资。毫(háo)无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一(yī)个事(shì)实(shí)：中国的(de)天然(rán)橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的(de)天然橡(xiàng)胶来说，是(shì)供不应(yīng)求的(de)。因此，在当(dāng)前(qián)诡谲多变的(de)国际政(zhèng)治格局中，对(duì)天然橡胶的(de)储备其实是有很(hěn)高(gāo)的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为(wèi)10万(wàn)吨，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货(huò)交(jiāo)割品）。10万吨的(de)量(liàng)相(xiāng)对于整个天然(rán)橡胶的年产(chǎn)量来说(shuō)非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国(guó)全年的(de)消费量来说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，对天然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响。但是如果收储的对象(xiàng)是交割品的(de)话(huà)，性质就不(bù)同了。因(yīn)为目前(qián)全年国(guó)产(chǎn)全乳(rǔ)的最大产量不(bù)过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的(de)量其(qí)实占到相当全(quán)年(nián)交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在(zài)童长征看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件成(chéng)立，根据交(jiāo)割(gē)品的供求(qiú)判断(duàn)影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格(gé)有可能会(huì)更上一层楼。但是(shì)，由于整个(gè)事件的进(jìn)程(chéng)会(huì)非常缓慢，价(jià)格的反应不会即(jí)刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条(tiáo)件的改变，产区全面开割(gē)上量(liàng)，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季(jì)到来(lái)，然而天(tiān)胶下游需求并未(wèi)有(yǒu)趋势性改善，胶(jiāo)价上(shàng)涨动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能(néng)化(huà)分析师(shī)胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应进入(rù)季节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡胶产区加速(sù)恢复开割，预计(jì)6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区已经全面开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面(miàn)开(kāi)割，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目前(qián)天然橡胶上游原料价格相(xiāng)对(duì)偏低，胶农割胶(jiāo)积极性(xìng)不(bù)高(gāo)，加工厂(chǎng)利润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加工积(jī)极(jí)性也不高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员唐逸表示(shì)，后续橡胶供应端将逐(zhú)步恢复(fù)正(zhèng)常，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大(dà)面积开(kāi)割，预计后市仍(réng)有(yǒu)较(jiào)多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部(bù)产区逐步上量，南(nán)部产(chǎn)出仍在低(dī)位，本周以及下周预计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨产区已大面积(jī)开(kāi)割(gē)，原料数(shù)量逐步(bù)增(zēng)加。同时(shí)根据历史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺(nuò)现(xiàn)象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽(suī)然(rán)处于历史均(jūn)值(zhí)以下的概率较高，但(dàn)由于季节(jié)性的因素，降(jiàng)雨绝(jué)对数(shù)量仍然能够保证。因此，他(tā)预(yù)计后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象(xiàng)不会是引发行情(qíng)上涨的(de)主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品研究院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮(lún)胎厂家外贸订(dìng)单(dān)量较为(wèi)充足(zú)，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定支(zhī)撑，加上(shàng)轮胎用(yòng)原(yuán)料价格(gé)处于低(dī)位，轮(lún)胎厂家开(kāi)工积极性尚可。而内销市场(chǎng)需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资(zī)讯最新数据显示，目前(qián)下游外(wài)贸订(dìng)单充(chōng)足(zú)，加之内销订单缺货(huò)现象(xiàng)仍(réng)存，企业(yè)排(pái)产积极性(xìng)不减。半钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个(gè)别企业因内销出货(huò)压力加大，为控制成品(pǐn)库存(cún)压力，存适(shì)度降负现象，全钢胎样(yàng)本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡(hú)华钎认为(wèi)，目(mù)前天(tiān)然橡胶基本面处于供需两弱的格局(jú)中(zhōng)，尤其(qí)是(shì)下游(yóu)需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市(shì)场(chǎng)主体(tǐ)预期不同，但是整体来(lái)说此前市场对今(jīn)年的预期过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量和出口同比(bǐ)数据还是(shì)不(bù)错的，反映(yìng)国内实(shí)际需求(qiú)并不差。但是从(cóng)汽(qì)车行业来看，由于汽(qì)车刺激(jī)政(zhèng)策退出(chū)，今年国内汽车市场相对疲(pí)软，价格战等负面消息较多(duō)，市(shì)场(chǎng)总体上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区(qū)天然橡胶(jiāo)现货库存持(chí)续攀升(shēng)，有些人认为(wèi)是(shì)国内需求不行(xíng)，但(dàn)是(shì)其实(shí)是进口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏(hóng)观面主导(dǎo)胶(jiāo)价走势，一方面中国经济复苏进程、人(rén)民(mín)币汇(huì)率波(bō)动；另一方(fāng)面美联储加(jiā)息进程，以(yǐ)及美国银行危(wēi)机和(hé)美债上限问题等。看向下(xià)半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)仍(réng)然缺乏指引，只有天(tiān)气(qì)和(hé)轮储仍有(yǒu)可能(néng)“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上半年(nián)好，比如美联(lián)储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回(huí)暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主要跟随(suí)宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供(gōng)应(yīng)端仍然是主(zhǔ)导(dǎo)后市胶价走势(shì)的主要因素(sù)，随着各产区(qū)开割后产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量(liàng)并不(bù)会少，包括今年交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的数(shù)量。我们中期观点仍然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没有天气(qì)影响的情况下，后续(xù)主(zhǔ)导胶(jiāo)价的因素主要在需求端。从下半年来看，外需受(shòu)海外经济(jì)衰退(tuì)和汽(qì)车半导体短(duǎn)缺(quē)影(yǐng)响(xiǎng)，预计难(nán)有(yǒu)起色。外需走弱也导致(zhì)海外货源(yuán)涌入国内(nèi)，对国内现货(huò)端构成压力。内(nèi)需方面，春(chūn)节前市场基于(yú)内需复(fù)苏的逻(luó)辑，已经出现一波反弹行情(qíng)，但节后市场(chǎng)从(cóng)交(jiāo)易预期(qī)开始(shǐ)转向交易现实，由于(yú)国内需求复苏不及预(yù)期(qī)，胶价(jià)因此持续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低位才(cái)能刺激有效的去库(kù)和资金再次(cì)做多的(de)意(yì)愿。后续还需继(jì)续关(guān)注天气端是否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出现异常(cháng)状(zhuàng)况，或将带来新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好