全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思>桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空(kōng)间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合(hé)我们对(duì)当前形(xíng)势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个月的(de)时(shí)间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融体系(xì)面(miàn)临(lín)压(yā)力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再做出(chū)决(jué)策。

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