近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时(shí)公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式(shì)发售，募(mù)集规模上限均(jūn)为20亿元，合计(jì)募(mù)集上(shàng)限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行(xíng)情(qíng)带动央国企上市公司(sī)价(jià)值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化工(gōng)、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒(méi)体板块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统(tǒng)计(jì)国企股年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮(lún)动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一别(bié)此前(qián)连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发的估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍(réng)有较大增长空间。结合政策(cè)方向来(lái)看，未来的投资机会主要围绕以下方向：皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思>

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业(yè)化整合，以及(jí)存在优(yōu)质资产注入(rù)上市平台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但(dàn)因(yīn)行业(yè)景气、周(zhōu)期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望持(chí)续(xù)向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益(yì)业(yè)务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信(xìn)。

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