昨(zuó)夜，据路透社(shè)最新报(bào)道，知情人士透(tòu)露，美(měi)国总(zǒng)统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债(zhài)务上限达成协议，双方在可自由支(zhī)配开(kāi)支方(fāng)面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人(rén)士(shì)和(hé)另一名(míng)了解谈判(pàn)情况的人(rén)士称，最终可能达成的(de)不会(huì)是(shì)一(yī)份(fèn)长达数百页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投(tóu)票的法(fǎ)案，而(ér)是一份包含(hán)几个关(guān)键数(shù)字的(de)精简协(xié)议。另一位消息人士(shì)称，预计谈判代(dài)表将敲定可自由(yóu)支配开(kāi)支(zhī)的最高(gāo)限额(é)，包(bāo)括军费(fèi)开支，但(dàn)让议员们在未来几个月(yuè)通过正常的拨(bō)款程序敲定住(zhù)房和教育(yù)等类(lèi)别(bié)的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其中(zhōng)大约一半(bàn)用于(yú)国防(fáng)，一(yī)些议员(yuán)表(biǎo)示不应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产(chǎn)决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来首次面对面会议不太可能采取新的措施(shī)。当前的任务是监控市场形(xíng)势并(bìng)及时作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以(yǐ)确保生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价(jià)格(gé)到2023年底将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格(gé)反映了市场对全球宏观(guān)经济(jì)形势(shì)的评估。美(měi)国(guó)加息(xī)阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受(shòu)此影响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货盘中(zhōng)一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的最新数(shù)据显示，交易(yì)员(yuán)们完(wán)全押注美联储会(huì)在6月或(huò)7月的某(mǒu)次会议(yì)上再度加息(xī)25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会(huì)议挂钩的掉期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市场认为接下来两次会(huì)议中美联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的(de)加息(xī)预期，由于(yú)美联储(chǔ)加息规模通常都(dōu)是(shì)25个基(jī)点的倍数，这代(dài)表6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连(lián)涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟(wěi)达早盘(pán)股(gǔ)价曾涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史(shǐ)新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值(zhí)大关一步之遥(yáo)，有望(wàng)成为全球第九(jiǔ)家市(shì)值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日市值(zhí)增长规模，一(yī)日的市值(zhí)涨幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成份股各自(zì)的市值都高(gāo)。

　　最新的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美(měi)元；调整后每股收益为1.09美元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)0.92美元。按(àn)业(yè)务划分，英伟达数(shù)据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在于(yú)——展望(wàng)未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收将达到(dào)110亿美元左右，较(jiào)市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明，英(yīng)伟达从全(quán)球企(qǐ)业布局AI的(de)热(rè)潮中获得的利益(yì)远超人们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人(rén)工智能(néng)计算任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域(yù)占据主导地位，该公司推(tuī)出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创近半年(nián)以来新(xīn)低(dī)

　　昨日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下(xià)滑并创(chuàng)下近半年(nián)或半年多以来(lái)新(xīn)低。截至(zhì)5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷(juǎn)主力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段(duàn)，双焦持(chí)续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦(jiāo)煤(méi)跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入(rù)5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货投研中心黑色高(gāo)级研究员黄科在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和(hé)产业共振带来的(de)结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两党(dǎng)对(duì)于政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限问题仍(réng)没有(yǒu)达成一致(zhì)，随着截止日期(qī)临近，市(shì)场各方的避险观望情(qíng)绪较为明显(xiǎn)；而从(cóng)美联(lián)储5月会议纪要来看，不能排除接(jiē)下来继续加息的可能性，当(dāng)前美联储6月加息概(gài)率(lǜ)上升(shēng)到40％附近，近(jìn)期美元指数走强(qiáng)对于(yú)大宗(zōng)商品(pǐn)价格普遍形成一(yī)定压(yā)力(lì)。国(guó)内方面，5月份公布的社融(róng)和(hé)固定资(zī)产投资(zī)等经(jīng)济数据略低于市(shì)场，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲不足(zú)，也导(dǎo)致与国内经济状况(kuàng)关联性较强的(de)黑色系(xì)品(pǐn)种支(zhī)撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多因素。黄(huáng)科表(biǎo)示，从现货市场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但(dàn)随着成本(běn)端(duān)原料价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有很(hěn)强的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分(fēn)钢厂复产的情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以及原料成本持续下(xià)移导致钢价下方(fāng)支(zhī)撑(chēng)走(zǒu)弱(ruò)；而当前国内钢材(cái)需求也(yě)已临(lín)近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对记(jì)者表(biǎo)示，自今年(nián)3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘(pái)徊(huái)、成本塌陷”的负(fù)向循环，期现货价格(gé)呈“螺(luó)旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期(qī)有(yǒu)较(jiào)大差距，叠加今年年初以来(lái)市场对下游(yóu)需求的乐观(guān)预期(qī)，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的(de)情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的(de)下(xià)半年的粗钢产量平控(kòng)政策(cè)也(y作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确ě)进(jìn)一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大品种周度表观消(xiāo)费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤(méi)分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分(fēn)别(bié)增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当(dāng)前钢材市场(chǎng)面(miàn)临的(de)问题(tí)来看，方(fāng)正中期期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产(chǎn)不充分；二(èr)是外需可能(néng)会大幅(fú)下滑(huá)；三是国内(nèi)政(zhèng)策刺激还比较(jiào)有限，当(dāng)前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以(yǐ)来表现一直低于预期(qī)。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底部是(shì)否已现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示，由于二季度以来国(guó)内政(zhèng)策利多(duō)有限(xiàn)，导致“买预(yù)期”交易未(wèi)能如期出现，但国内市(shì)场利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可能(néng)来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板(bǎn)材供应压力会明显增加，产量也面临继续(xù)压减(jiǎn)。因此，在(zài)经历4-5月份的(de)政策不及预(yù)期后，国内下(xià)一个相对重要的政策时(shí)点(diǎn)可能在7月的半年度(dù)经济数(shù)据公布(bù)后，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需要黑色商(shāng)品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非(fēi)主流矿发货均(jūn)出(chū)现下降。不过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴(bā)发货(huò)已开始减少(shǎo)，但(dàn)铁水(shuǐ)下降并(bìng)不(bù)明显，负反馈还在持(chí)续，价格还未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢(gāng)矿品种止跌(diē)需要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从(cóng)成本端对钢(gāng)价形成一定支撑(chēng)；二是钢(gāng)厂方面(miàn)有实质(zhì)性的减产(chǎn)行(xíng)动，从(cóng)而(ér)改善市场对(duì)于后(hòu)期供需平(píng)衡的预期(qī)。不过(guò)，从目前(qián)情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪(xù)较为(wèi)悲观，动力(lì)煤价格有加速(sù)下跌迹象；此外国(guó)内(nèi)粗钢产量(liàng)平控政策尚未执(zhí)行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计(jì)短期内黑色系品种(zhǒng)或延续(xù)弱势，整体(tǐ)易跌(diē)难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积重难返(fǎn)的(de)市场(chǎng)供需格局，与成本塌(tā)陷(xiàn)叠加造成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等黑(hēi)色(sè)系商品价格(gé)惯性下跌(diē)趋(qū)势短暂延(yán)续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹(dàn)。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此外值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在期(qī)货价格(gé)大幅(fú)下(xià)探(tàn)之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌(diē)回至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年(nián)疫情(qíng)初(chū)期的价(jià)格区间有利于(yú)行业供需(xū)加快调整，且目前(qián)距离2020年(nián)底部不远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基于钢(gāng)厂铁矿石库存和钢材社(shè)会库存(cún)较近年同(tóng)期偏低、6月份之(zhī)后来自(zì)政策面和市场力量(liàng)的供应压减速度加(jiā)快、稳(wěn)经济政策(cè)效果或将在下(xià)半年显现(xiàn)、国际局(jú)势缓(huǎn)和以及国内外价差有利(lì)于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑(hēi)色系商品价格保持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢复至今(jī作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确n)年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也(yě)表示，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)整体较低，因此在后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一(yī)旦出现企稳(wěn)，那(nà)么(me)低价可能(néng)会刺(cì)激补库，并带动行情出(chū)现(xiàn)阶段反弹。

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