金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过来(lái)了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经(jīng)挣扎但(dàn)是最(zuì)终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不一(yī)样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民(mín)拜访了(le)日本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东(dōng)大会(huì)上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴(bā)老爷子也(yě)有所保留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的(de)角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨变。在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日(r中国一共有多少万亿钱ì)本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等(děng)待出(chū)手(shǒu)的(de)时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估(gū)了。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也(yě)是一股不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热(rè)潮(cháo)。

　　一(yī)向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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