踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了(le)2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一(yī)季(jì)报显示(shì)，三六(liù)零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年的财务(wù)数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三(sān)六零有(yǒu)搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到(dào)两个(gè)月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和(hé)一(yī)季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了(le)今年一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均价计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零(líng)全资子公(gōng)司三(sān)六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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