海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下(xià)滑(huá)，利润(rùn)向下游(yóu)转移；中游(yóu)制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券(quàn)商和(hé)保险盈(yíng)利大增。 数字经济(jì)归母净利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利(lì)有待改善，其中受益于国产替代的科兴是美国的还是中国的半导体材料和半导体设备维持较高增(zēng)速，其中设备盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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