近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻(yù)，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报(bào)，决定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，随(suí)着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也(yě)成(chéng)为了备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑(xiào)果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包(bāo)括文化(huà)艺术交流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的(de)火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关(guān)联公司入股(gǔ)笑(xiào)果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游(yóu)族网络天使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月，得到游族(zú)网(wǎng)络、普思资(zī)本数千万的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、天(tiān)图投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文(wén)化(huà)集团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出(chū)，南山资(zī)本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化(huà)的天(tiān)使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子(zi)，今年4月(yuè)，位于北京东(dōng)城(chéng)区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之(zh裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思ī)后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近(jìn)年来对(duì)外投(tóu)资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海(hǎi)）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前(qián)控(kòng)股的笑果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同(tóng)时(shí)企(qǐ)业类(lèi)型(xíng)变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在(zài)中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰富(fù)多(duō)样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一(yī)边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂(kuáng)和外向一些(xiē)，但公众(zhòng)场合下(xià)脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注(zhù)意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解(jiě)放军形象等严肃(sù裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思)话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行(xíng)非(fēi)常(cháng)严格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的(de)业务(wù)和(hé)腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅(méi)山保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投资有限公(gōng)司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策(cè)划人及编剧的(de)李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾(téng)讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果文化相(xiāng)关(guān)人士去年称，受众面最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可(kě)以占到公司百分之(zhī)四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上(shàng)的(de)发(fā)展历史(shǐ)，脱口秀这个舶(bó)来品在国(guó)内(nèi)的发展历程要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等热(rè)门综艺频频占据收(shōu)视榜与(yǔ)网络热(rè)议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资(zī)本(běn)也闻风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。其中，不乏(fá)明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思维(wéi)造(zào)物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获(huò)8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮(lún)次(cì)都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及(jí)以前(qián)。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场的反应(yīng)与高(gāo)速增长的市(shì)场(chǎng)似乎(hū)并不匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)发展趋势(shì)分析与未(wèi)来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思)计2021年(nián)至2029年，行业年均(jūn)复合增速(sù)将(jiāng)保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期，资(zī)本为何(hé)却逐渐(jiàn)远离了这一(yī)赛道(dào)？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创始人高承远对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场并(bìng)不(bù)吃香。其核(hé)心原因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众(zhòng)审美的不确(què)定性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重要(yào)舆情事件等，都(dōu)可能(néng)让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持(chí)续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业(yè)的上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文(wén)娱行业中的一员，和(hé)这个(gè)行(xíng)业(yè)中的(de)其余行业一样（如影视(shì)剧作、游(yóu)戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身(shēn)而非(fēi)平台，行业本身的(de)“护(hù)城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事(shì)起家的，但(dàn)这个行(xíng)业(yè)的(de)“故事”却很难讲述，这也是(shì)备受(shòu)资本(běn)市场冷(lěng)遇的原因。

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