踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公(gōng)司(sī)的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个(gè)出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司(sī)及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到(dào)，随着今年(nián)以来(lái)股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去(qù)年底，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者(zhě)涌入(rù)相反，一(yī)季(jì)度(dù)以股权投资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在(zài)逢高(gāo)大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季(jì)度(dù)均价计套现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具(jù)体来看(kàn)，三六零(líng)全(quán)资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协(xié)议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一(yī)步下调(diào)不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持有股权(quán)的(de)账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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