财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联(lián)发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五(wǔ)开(kāi)始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源(yuán)和(hé)盛(shèng)新(xīn)锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动(dòng)购(gòu)车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将(jiāng)让消(xiāo)费者感受到汽车消费的(de)火热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善(shàn)，市场开始预(yù)期5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。cos180°是多少，cos180度等于多少>

　　有(yǒu)电池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响。有产业(yè)人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望(wàng)逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格(gé)起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的(de)情况看(kàn)，一些电池龙头企(qǐ)业(yè)5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的(de)业绩说明会(huì)上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复(fù)生产(chǎn)，排产相比一季度会有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求(qiú)回暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目(mù)前(qián)仍(réng)难以判断。“一(yī)方(fāng)面需要观(guān)察下游(yóu)库(kù)存状况，另一方面还需要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此前对财联社(shè)记者表示。该人(rén)士表示(shì)，电(diàn)池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便启动(dòng)大规模去库存(cún)举措，这一举措在一季度实际(jì)上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐(jiàn)复产cos180°是多少，cos180度等于多少trong>。特别(bié)是针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基(jī)本(běn)出(chū)清(qīng)，后续将根据公(gōng)司规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。作(zuò)为锂电产(chǎn)业(yè)的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键的指标也构成锂电产(chǎn)业(yè)走向(xiàng)的关(guān)键(jiàn)，随价格企稳以及库(kù)存水平(píng)恢复(fù)健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价(jià)格走(zǒu)向 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在不(bù)到(dào)半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的(de)中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度(dù)大(dà)会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电(diàn)池(chí)行业仍然存在(zài)一些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期(qī)大幅(fú)下降也不是(shì)正(zhèng)常(cháng)的现象，”他(tā)直言(yán)。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价(jià)为教训，保证价值链的(de)合(hé)理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联(lián)社不完全梳(shū)理，这(zhè)些业内(nèi)人士(shì)和(hé)分析师近期对锂(lǐ)盐价格(gé)未来走(zǒu)势进行预判(pàn)并(bìng)阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系列(liè)的(de)数据验(yàn)证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分析人士(shì)指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车市短(duǎn)期需(xū)求(qiú)下(xià)滑，叠加中游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而(ér)在需(xū)求表(biǎo)现上提前透(tòu)支碳酸(suān)锂(lǐ)的未来(lái)增长(zhǎng)空间(jiān)。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入(rù)清库(kù)存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高工锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生产线(xiàn)已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下(xià)游车企已陆续重启订(dìng)单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新(xīn)能(néng)源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自(zì)车市的(de)需求腰(yāo)斩。但(dàn)从整体(tǐ)一(yī)季度新能源(yuán)汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季(jì)，也(yě)将(jiāng)进一步带动锂电(diàn)产业中上游(yóu)的(de)订单需(xū)求。加上5月份临(lín)近，企(qǐ)业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来(lái)需求(qiú)订单(dān)的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格可能会有回涨(zhǎng)的空(kōng)间(jiān)，但幅度不可(kě)能太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的(de)暴(bào)涨暴(bào)跌(diē)，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况更加清晰(xī)，市(shì)场(chǎng)预(yù)期回(huí)调(diào)下(xià)，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商在价(jià)格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的(de)议价(jià)权(quán)。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进电(diàn)池回收(shōu)布(bù)局，来(lái)自终(zhōng)端材料回(huí)收的产(chǎn)能也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完(wán)善在锂矿(kuàng)端的(de)布局，包(bāo)括宁德时代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整个(gè)锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业(yè)链各个环节的(de)价格以及供需变化也(yě)将变得更加平衡(héng)且具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方则认(rèn)为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是(shì)一个下游获(huò)利、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不(bù)为(wèi)业内人士所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成(chéng)，最(zuì)直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据(jù)藏格矿业(yè)一(yī)季(jì)度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不(bù)断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企业已经(jīng)出现主动(dòng)减产(chǎn)的情(qíng)况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季(jì)度营(yíng)业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第(dì)二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中(zhōng)获得更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同(tóng)环节的大量中小企业，尤其是最近两年追高入局的(de)新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一(yī)轮价(jià)格(gé)下降长期利好中(zhōng)国最(zuì)大的两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们(men)去年的净利润都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中(zhōng)国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们(men)更能(néng)承受价格下跌和可(kě)能的(de)未来亏损。这两家公司(sī)也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的(de)海外(wài)锂矿(kuàng)资源(yuán)开采成本普遍在(zài)3万-5万元(yuán)/吨，几乎(hū)是全球最低水平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味(wèi)着，这(zhè)两家公司(sī)能(néng)以低于5万元/吨的(de)价格(gé)采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国(guó)际交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销权或(huò)开采权，交易价(jià)格也需要通过长协确(què)定，按市价定期调整。但能cos180°是多少，cos180度等于多少获得上游(yóu)更低成(chéng)本的资(zī)源，让这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能(néng)在上游因降价减产时(shí)保(bǎo)持(chí)产能(néng)供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新(xīn)能源车市场(chǎng)。不过锂价(jià)下降带(dài)来(lái)的连锁反应，并不(bù)是一(yī)个下游获(huò)利，上游承(chéng)压的简单(dān)故(gù)事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的(de)超(chāo)预期下跌，使宁德(dé)时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定(dìng)一些车企的(de)三(sān)年(nián)长单。另一层(céng)影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投(tóu)产(chǎn)的宜春锂(lǐ)矿很有可(kě)能一开采就(jiù)亏损。