华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告(gào)中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低(dī)于各(gè)自的资产净值(zhí)。资(zī)产净(jìng)值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证(中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久zhèng)券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的一(yī)家重要(yào)子(zi)公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系(xì)密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的(de)股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的(de)利益为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年(nián)的激(jī)进主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于我们的多(duō)数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来(lái)降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中(zhōng)的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美(měi)国(guó)全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企业(yè)的会计(jì)造假、管(gu中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久ǎn)理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部(bù)和证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年(nián)7月中旬(xún)，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价位(wèi)于(yú)低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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