在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作(zuò)的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货(huò)水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示(shì)，其(qí)存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了(le)解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低(dī)库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供(gōng)不应求<美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母/strong>

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的(de)年报(bào)数据(jù)显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国(guó)的(de)标(biāo)准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。