本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。虎门销烟发生在哪里p>

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)虎门销烟发生在哪里/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于(yú)宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一(yī)季(jì)度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年(nián)同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二(èr)季度将逐(zhú)步进入(rù)发(fā)运旺季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿虎门销烟发生在哪里石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期(qī)的下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回(huí)调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压(yā)。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得(dé)到基本(běn)释放(fàng)，下行(xíng)节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善(shàn)，整体矛(máo)盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏(sū)力度。

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