大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

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　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操(c折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗āo)作中，本基(jī)金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四(sì)波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)持(chí)力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出(chū)现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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