大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系(xì)所代表的(de)传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易(yì)日(rì)，在此期(qī)间(jiān)腰围88是多少 腰围88是多少码新能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最(zu腰围88是多少 腰围88是多少码ì)高(gāo)累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支持力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成(chéng)。本次大(dà)幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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