本周(zhōu)铁矿石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期(qī)货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(ch可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句éng)材价格下降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价(jià)格(gé)可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货(huò)高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二(èr)季(jì)度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句(pí)弱(ruò)，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日(rì)耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下(xià)移(yí)。2309合约当(dāng)前(qián)整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王(wáng)国(guó)清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系(xì)整体(tǐ)依然(rán)承压。持(chí)续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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