券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上(shàng)市主体披(pī)露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季(jì)报悉(xī)数披露(lù)，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今(jīn)年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名(míng)，新的(de)十大(dà)分(fēn)别(bié)是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计(jì)算，中信证券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利(lì)同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是(shì)财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东(dōng)北证券、西(xī)部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券(quàn)商(shāng)的业绩表现同样(yàng)具(jù)有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的头(tóu)部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头(tóu)部券(quàn)商及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针(zhēn)在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪(jì)业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规(guī)模(mó)增速(sù方差分析英文缩写，方差分析英文翻译)方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为(wèi)负(fù)，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今年(nián)一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)方差分析英文缩写，方差分析英文翻译券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排(pái)名前十券商(shāng)分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩(jì)高增(zēng)，这(zhè)一观点被(bèi)卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在(zài)解读东方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方证券自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年(nián)盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证券加大(dà)杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利(lì)息支(zhī)出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季(jì)度自(zì)营业务收(shōu)入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后(hòu)，公司金融(róng)投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自(zì)营投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在(zài)一季度迎(yíng)来反转。投资业务(wù)方(fāng)面(miàn)，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头(tóu)部(bù)券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是(shì)受(shòu)到(dào)自(zì)营(yíng)业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改(gǎi)善。

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