5月10日，有消息称部分银行相关部门收到《关于调整(zhěng)协(xié)定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律(lǜ)上限的(de)通知》，四大国有银行(xíng)协定存(cún)款(kuǎn)和(hé)通(tōng)知存(cún)款自律(lǜ)上限的下调(diào)幅度为30BP，其它金融机(jī)构(gòu)下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日(rì)起执行。本次拟下调(diào)中协定存款更多是对公业务，而通知存款则(zé)集(jí)中于短期存(cún)款。

　　就本(běn)次(cì)协定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限拟下(xià)调的背景(jǐng)、影响，后续货币政策走向等，记者采访(fǎng)了(le)招商基金研究部(bù)首(shǒu)席经(jīng)济学家李湛、长城基金(jīn)总经理助理兼现金管理部总经(jīng)理(lǐ)邹德立、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)固定收益副(fù)总监兼鹏扬利泽(zé)基金经理陈钟闻、平(píng)安基(jī)金、光大保德(dé)信基(jī)金、德邦基金等(děng)公(gōng)募基(jī)金(jīn)公司(sī)及投(tóu)研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是(shì)出(chū)于(yú)推进利率(lǜ)市场化(huà)改革深(shēn)化(huà)大背景的考(kǎo)虑。对银行而言，存款利率(lǜ)下调有助于减少存款(kuǎn)定(dìng)价的无序竞(jìng)争，降低银行负债成(chéng)本；同(tóng)时(shí)本(běn)次(cì)降息有助(zhù)于促进投(tóu)资、消费(fèi)，也被看作是促进宏观经济复苏的(de)表现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍(réng)是大势所趋。2023年(nián)经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不高，但(dàn)银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难(nán)上行。预(yù)计下半(bàn)年货币政(zhèng)策不(bù)会(huì)出现急转(zhuǎn)弯，延续稳(wěn)健货币政策基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国基(jī)金报记者(zhě)：四大(dà)国有银行(xíng)为何下调协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限？

　　李湛(zhàn)：我们(men)认为，当前调降(jiàng)更多(duō)是出于推(tuī)进利率(lǜ)市场化改革(gé)深化大背景(jǐng)的考(kǎo)虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率自(zì)律机制建立了存款利(lì)率市(shì)场化调(diào)整机制(zhì)，自律机制成员(yuán)银行(xíng)参考以10年期国(guó)债收益率为代表的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代(dài)表的贷款市场(chǎng)利率，合理调(diào)整存(cún)款利率(lǜ)水(shuǐ)平。

　　随(suí)后，国有大行(xíng)去年9月(yuè)下调存(cún)款(kuǎn)利率，中(zhōng)小银行陆续跟进下调存款利率。今(jīn)年4月市场利率定(dìng)价自律(lǜ)机制发布《合格审慎评估实(shí)施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》，在(zài)相关指(zhǐ)标中引(yǐn)入了(le)存款定(dìng)价惩(chéng)罚措施(shī)。而(ér)此前(qián)4月(yuè)部分中(zhōng)小银行、农商行存款利(lì)率下调，5月(yuè)5日浙商、渤(bó)海、恒丰三家股份行挂牌利率(lǜ)下调，均是在利率市场(chǎng)化(huà)改革(gé)推进(jìn)背(bèi)景(jǐng)下，银行出于自(zì)身经营(yíng)考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年息差不断下(xià)行。在资产端定价压力较大且存款(kuǎn)持(chí)续高增的(de)情况下，压(yā)降(jiàng)存款(kuǎn)成本成为改(gǎi)善(shàn)息(xī)差的重要手段。此外，2023年以(yǐ)来(lái)银行贷(dài)款向企业固定资(zī)产投资传(chuán)导较弱，下(xià)调协定存款及通(tōng)知(zhī)存款自律上限(xiàn)有利于对公客户留存的活(huó)期资金投向实体(tǐ)经济(jì)。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首(shǒu)先，近年来市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)整体下行，实体经济(jì)综合(hé)融资成本不断下降，银行(xíng)资产端收益下降较(jiào)为明显；第二，银行(xíng)整体净息差持(chí)续走低(dī)，银行利润空间压缩明显；第三，企业和居民风险(xiǎn)偏好大幅下降导致(zhì)存款增(zēng)长比较(jiào)明显，存款市场供(gōng)需关(guān)系发生了(le)变化(huà)，降低了银(yín)行高(gāo)吸揽储的(de)必要性(xìng)；第(dì)四，协定存款和通知存款介于活(huó)期与定期存(cún)款之(zhī)间，自2022年存款自律机制(zhì)对于活(huó)期存款与定(dìng)期存款(kuǎn)利(lì)率进(jìn)行了几轮调(diào)整，本次将协定存款(kuǎn)与通知存款自律上限(xiàn)下调也(yě)是(shì)要将存款产品线的调整进(jìn)行统(tǒng)一，全面缓解(jiě)银行(xíng)负债压力。

　　综合各项因(yīn)素，银行从自身经(jīng)营情况考虑，顺(shùn)应市场(chǎng)趋(qū)势，通过自律(lǜ)机制协(xié)调(diào)调降负债成本，有利于提(tí)升银行放(fàng)贷意(yì)愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好的落实央行宽(kuān)信用的政策(cè)贯彻(chè)落实(shí)。

　　平安基金：中国(guó)的存款利率(lǜ)管(guǎn)控为上(shàng)限管控(kòng)，贷款(kuǎn)利率(lǜ)则为下(xià)限管控，近年来贷(dài)款利(lì)率下(xià)限管控(kòng)彻底取(qǔ)消。存款利率(lǜ)定价方式(shì)的(de)改变(biàn)也拉开序幕(mù)，2022年(nián)4月利率自律机制建立以来，4月和(hé)9月经(jīng)历了两轮大规模存款利率下降，主要是大行和股份行参(cān)与，今年以来的调整更多是延续去年9月这一(yī)轮存款利率下调，中小银(yín)行补充下(xià)调。

　　另外，考(kǎo)评(píng)制度由(yóu)原来(lái)的激励为(wèi)主引入惩罚措施，加速了中(zhōng)小(xiǎo)银行存款利率补降的进度(dù)。就今年(nián)的经(jīng)济背景而言，疫(yì)后脉冲式复苏后经(jīng)济(jì)边际走弱，经济修(xiū)复存在波折。目前居民(mín)超额储(chǔ)蓄高(gāo)增(zēng)，实体融(róng)资需求有限，银行存(cún)款(kuǎn)增加，降低存款利率(lǜ)可以引导减少信贷(dài)套利，助力经济(jì)增(zēng)长。从(cóng)银行的角度(dù)，净(jìng)息差不断(duàn)压缩(suō)，银行经(jīng)营压力增(zēng)大，调整存(cún)款(kuǎn)成本成为改善息差的(de)重要手段。

　　光大(dà)保德(dé)信基(jī)金：下调协(xié)定存(cún)款及通(tōng)知(zhī)存款自律上限，主要影响对公客户在商业银(yín)行的活期(qī)类存(cún)款(kuǎn)收益，延续近(jìn)期银行存款利(lì)率(lǜ)调(diào)降的趋势。

　　一(yī)方面，有助(zhù)于缓(huǎn)解商业银行净息差收窄趋势，特别是中(zhōng)小(xiǎo)行(xíng)高息揽储的成本压(yā)力；另一(yī)方面，有利于引导(dǎo)超额(é)储蓄向(xiàng)消费投资转(zhuǎn)化，符(fú)合(hé)“不搞大水漫(màn)灌”、“盘活存(cún)量资金”的定位(wèi)。

　　德邦(bāng)基金：存(cún)款利(lì)率机制创设以来，两(liǎng)轮利率调(diào)降都集中在活期和定(dìng)期存款，实际上忽略了(le)这些介于活期和(hé)定期(qī)存款(kuǎn)之间的存款(kuǎn)的利率调整，当(dāng)下(xià)有必要一次性(xìng)调整通知存(cún)款和协定存款(kuǎn)利率上(shàng)限，保证存款利率(lǜ)下调的(de)有效性。银行一季度净息差水(shuǐ)平均创历史(shǐ)新低(dī)，上市银行整(zhěng)体净(jìng)息差由(yóu)22年(nián)Q4的(de)1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利率(lǜ)下调可以有(yǒu)效(xiào)降低银行(xíng)负债成本，增厚息差(chà)，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存(cún)款利率下行仍是大(dà)势所趋(qū)

　　中国基金报(bào)：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是未(wèi)来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款偏(piān)弱之外，企业贷(dài)款(kuǎn)也(yě)在边际转(zhuǎn)弱，但企业中长期贷款同(tóng)比(bǐ)多增幅度(dù)较大。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率(lǜ)是否下(xià)调(diào)，还(hái)要进一(yī)步观(guān)察5-6月信贷情况。对于(yú)存款利率，2023年银行息差压力增大，控制(zhì)存款成本(běn)成为当务之急。中小银行(xíng)或有动(dòng)力(lì)持(chí)续主(zhǔ)动下调存款利率。长期(qī)来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降息(xī)潮可能(néng)仍聚焦于存款利率下调。

　　此外(wài)，广义上(shàng)的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方(fāng)债为例，2022年后广东、上海(hǎi)、深圳(zhèn)、江苏、浙(zhè)江等发达地(dì)区(qū)地方债(zhài)发行利差降(jiàng)至10Bp，未(wèi)来仍可(kě)能下(xià)降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好(hǎo)的发(fā)债主体(tǐ)，其信(xìn)用(yòng)债收(shōu)益率仍有(yǒu)下行趋势和空(kōng)间(jiān)。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，利率的(de)方(fāng)向仍是由实体经济资金供需(xū)决定的，而央(yāng)行的(de)政(zhèng)策利率、基准利率在一方面(miàn)要(yào)合适顺应市场环境，一方面也代表着政策意愿(yuàn)强调信号意义的作(zuò)用。今(jīn)年是(shì)真正疫后复苏的第一年，我们仍面临内生(shēng)动力不强需求不(bù)足的情况，央(yāng)行已(yǐ)经通过降准以及结构性货币政策等多项举(jǔ)措给予了实体经济(jì)所需的一定(dìng)的(de)资金投放支持，有(yǒu)效降低了(le)实(shí)体综(zōng)合融资成本(běn)，后续(xù)需要财政政策产业政策等配套政策继(jì)续激活内生(shēng)动(dòng)力(lì)扭(niǔ)转预期。

　　当前央行需要观察(chá)跟踪(zōng)经济运行情况，短期调整政策利率的概率(lǜ)不大(dà)，但(dàn)仍会维持资金合理充裕(yù)的环境，故从银行资产端(duān)的角度(dù)来讲，贷(dài)款利率或仍维持(chí)低位(wèi)，后续是否进一(yī)步(bù)下(xià)调要看(kàn)实(shí)体(tǐ)经济复苏的(de)情况。银行负债端，存(cún)款基准利率下调(diào)的(de)概率不大，而存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)上限的调整空间仍存在，而是否(fǒu)进一步下调要看(kàn)银行自身经营需要。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：2022年4月(yuè)，人(rén)民银行指导利率(lǜ)自律机(jī)制建立了存款利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化调整机(jī)制，自律机制成员银行参考以(yǐ)10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率为(wèi)代(dài)表的债(zhài)券市(shì)场利(lì)率(lǜ)和(hé)以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷款市场利(lì)率，合理调(diào)整(zhěng)存款利率水平。在存(cún)款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分别(bié)下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估实施办(bàn)法（2023年(nián)修订(dìng)版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情况(kuàng)作为(wèi)合(hé)格审慎(shèn)评估的扣(kòu)分项，引发中小(xiǎo)银行(xíng)跟随调降存款利率。我们认为，通过存款利(lì)率下行，稳定商业银行净息(xī)差(chà)进(jìn)而保持贷(dài)款利率维持(chí)低位或继(jì)续下行，最终(zhōng)有利(lì)于社会融资成(chéng)本下行(xíng)。

　　德邦基(jī)金：从日(rì)前公布的金(jīn)融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利(lì)率持续下行，银行间利率下行(xíng)，叠加银(yín)行存款定价下(xià)调，4月社融信贷低(dī)于预期，国(guó)内降息预期被进一步强化。海外来看，全球(qiú)经济进入衰退周期，加息(xī)周期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基(jī)金：目前(qián)，我国(guó)国(guó)有大(dà)型商业银行和(hé)股份(fèn)制商(shāng)业银行的定期存(cún)款利率已告别“3时代”。压降存款成本(běn)仍是大(dà)势所趋。一(yī)方面，银行仍有(yǒu)净息(xī)差(chà)压力，22Q4 新发放(fàng)贷(dài)款加权平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息(xī)差压力加(jiā)剧明显(xiǎn)，监(jiān)管层(céng)面有动力去(qù)持(chí)续推动存款(kuǎn)利率(lǜ)下降(jiàng)，来保障银行合理(lǐ)利差(chà)范围，增加(jiā)银(yín)行信贷投(tóu)放的(de)动力。

　　另一方面，居民避险需求仍(réng)在，存款持续(xù)高增，在揽储压力(lì)不大的基础上，银(yín)行(xíng)自身也有动力(lì)去(qù)下(xià)调存款定(dìng)价来保障利(lì)差(chà)。

　　缓解银行负债及经(jīng)营压力

　　中国基金报：协定(dìng)存款、通(tōng)知存款(kuǎn)利率自律上限调整，将有(yǒu)哪些政策传导效(xiào)果？

　　德邦(bāng)基金：一方面银行息(xī)差压(yā)力大是普遍现象，此次政策调(diào)整有望带动(dòng)中小(xiǎo)银行主动跟随下调存款利(lì)率。另一方面(miàn)，由(yóu)于此前(qián)经济(jì)下(xià)行(xíng)影响，投(tóu)资者悲观预(yù)期被放大，大量资金集(jí)中(zhōng)在银行(xíng)存款端，此(cǐ)次存款(kuǎn)利率下调也有(yǒu)望带(dài)动存款资金(jīn)的释放，盘活(huó)市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通知释放了以下信号：①减(jiǎn)轻(qīng)银行息差压(yā)力。本次下调(diào)将引导银行的对公活期成本下降，存款降(jiàng)价叠(dié)加资产端让利压力趋缓，银(yín)行息差、盈利将合理(lǐ)修复，有利于(yú)增强银行内生资本(běn)补充能力；②减少企(qǐ)业及居(jū)民的短(duǎn)期存款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后(hòu)续来看，本次下调对市(shì)场的影响集中(zhōng)在以下两点：①规范(fàn)银行的协定存(cún)款定价秩序，减少存款定价(jià)的无序竞争(zhēng)。此前，部分中小银行的协定存款和(hé)通知存款定(dìng)价过高(gāo)，会(huì)对遵守自(zì)律(lǜ)机制、定价较(jiào)低(dī)的银行产生揽储(chǔ)冲击。本次(cì)上限下调后会普遍降低中小行(xíng)协定(dìng)存款及通知存款利率，减少中(zhōng)小银行(xíng)间揽储恶意竞争，而对(duì)股份行及国有(yǒu)大行影响较(jiào)小。②长端利率(lǜ)下行仍有(yǒu)空间。市(shì)场(chǎng)降息预期升(shēng)温，但大概率落(luò)空。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：下调协定存(cún)款及(jí)通知(zhī)存款自律(lǜ)上(shàng)限，主要影响对(duì)公客户(hù)在商业银行的活期类存(cún)款(kuǎn)收益，使得对(duì)公客户活期存款收益向对私客户看齐，一方面有(yǒu)助于(yú)缓(huǎn)解商业青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克银行净息差收窄趋势(shì)，另一方面有利于引导超额储蓄(xù)向(xiàng)消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银行，存(cún)款(kuǎn)利率自律上限调整(zhěng)降低(dī)了银行负债(zhài)成本，目前上市银行协定(dìng)存(cún)款占总(zǒng)存款的比重(zhòng)在13％左(zuǒ)右(yòu)，重新规定协定利率(lǜ)上限后，预计行(xíng)业资金(jīn)成(chéng)本可以缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面可以限制高息揽(lǎn)储，规(guī)范行业竞争，特(tè)别是降低银行对公活期存款成本压力(lì)，减轻银行负债及经营压(yā)力。此外(wài)，银行负债端成(chéng)本的下降使(shǐ)得银(yín)行(xíng)盈利能力(lì)增(zēng)强，进一(yī)步打开了资产(chǎn)端收益率下行(xíng)的空间，或带动(dòng)债券收(shōu)益率不断(duàn)下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率是否还(hái)有(yǒu)进(jìn)一(yī)步下降(jiàng)的空间？对股债市场有(yǒu)何影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年来，贷款和存(cún)款(kuǎn)利率的非对称下行使(shǐ)得商业银行净(jìng)息差已逼近1.8％的(de)监管(guǎn)下限，经营压(yā)力倒(dào)逼(bī)存(cún)款利率有(yǒu)进一步调降的预期。一方面，为支持实(shí)体经济，政(zhèng)策(cè)导(dǎo)向(xiàng)下贷(dài)款加权(quán)平(píng)均利(lì)率(lǜ)创有统计以来新低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均(jūn)利率较(jiào)2020年(nián)初(chū)下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一(yī)方(fāng)面，各(gè)行在存款市场(chǎng)上的竞争类似(shì)“非零和博(bó)弈”，“存款立行(xíng)”和存款市(shì)场(chǎng)份额考核(hé)压力使得各(gè)行下调存款利率动力不足，同样2020年以来上市银(yín)行(xíng)存量存款平均成本率基本持平。贷款(kuǎn)和存款利率的(de)非对称(chēng)下行作用下，2022年(nián)12月商业银行(xíng)净息差缩(suō)小至(zhì)1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评估(gū)实(shí)施办法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社会无风险收益率(lǜ)，利多永续经营性质的(de)票(piào)息(xī)资(zī)产，比(bǐ)如利率债、稳(wěn)定股息率的央企等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款定期(qī)化(huà)，活(huó)期(qī)存款(kuǎn)占比明(míng)显下降，存款付(fù)息(xī)率(lǜ)有所(suǒ)抬升，与(yǔ)此(cǐ)同时，贷款收益(yì)率大幅下行，大幅加剧(jù)了银行(xíng)息差压(yā)力，这使得控制存款成本尤为重要(yào)。

　　此外(wài)，从政策角度，居民(mín)超额储(chǔ)蓄高增、企业(yè)存(cún)款提(tí)升、消费复苏较(jiào)慢，监管层面有动力(lì)去持续(xù)推(tuī)动存款利率下降，促进存款流向消费和实际投资。短(duǎn)期看，存款(kuǎn)利率下调(diào)带动流动(dòng)性(xìng)继续进入(rù)债市，中短期利率(lǜ)，特别是中短(duǎn)期信用债利率仍(réng)有(yǒu)下行空间。如果(guǒ)经济复(fù)苏(sū)较强，流动性也有(yǒu)可能进入(rù)股市，利好权益资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经(jīng)济(jì)有所复苏(sū)，进一步降低贷(dài)款利率的紧迫(pò)性不高。但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率很难上行(xíng)。考(kǎo)虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力增大，中(zhōng)小银行或有动力(lì)主动跟进下调存(cún)款利率。长期来(lái)看，有望带动存款利率整体下(xià)行。现实中，存款利率降低(dī)有(yǒu)助于压低全社会利率水平(píng)，利好债券，同(tóng)时股(gǔ)票市场中，对流(liú)动(dòng)性敏感的股票(piào)也(yě)将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从本次降息释(shì)放的信号(hào)来看，是否意味着货币(bì)政策进一步宽松(sōng)？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽(kuān)松为时尚早。2022年四季度货币政策(cè)执行报告以及2023年一(yī)季度货政例会均(jūn)表(biǎo)明当前货币政策基调未(wèi)变，“精准有(yǒu)力”仍是第一(yī)要求，而在(zài)此基础上(shàng)强(qiáng)调“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调(diào)降意味着当(dāng)前(qián)长端利率仍有下行空间，但这一调降是针(zhēn)对银(yín)行协(xié)定存款及通知存款利(lì)率自(zì)律上限，而非(fēi)直接(jiē)调(diào)降挂牌(pái)存款利率，存(cún)款利率下调并(bìng)不等于政策(cè)利率就必须进(jìn)行(xíng)对等(děng)下(xià)调，市(shì)场不应(yīng)视为降(jiàng)息的确定性信(xìn)号(hào)。

　　兼顾(gù)青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克考量收益性、流动性以及安全性

　　中(zhōng)国基金报：当(dāng)前利率环(huán)境(jìng)下(xià)，普通投资(zī)者应该如(rú)何守(shǒu)住(zhù)自己的钱袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德(dé)立：青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克普通(tōng)投资者的投(tóu)资工具应该兼顾(gù)考量收益性、流动性以及安全性。在存(cún)款利率下降(jiàng)的(de)背景下(xià)，短债基金(jīn)以及其(qí)他固收类基金(jīn)在(zài)具一定(dìng)流(liú)动性的同时，相较(jiào)活期存款(kuǎn)和相(xiāng)当(dāng)部(bù)分(fēn)的银行理财产品，具有(yǒu)一定的(de)超额收(shōu)益(yì)，是风险偏好较低和风险偏(piān)好(hǎo)适中投资者的合适(shì)投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年初以来(lái)，债(zhài)券市场利(lì)率整体下行，4月以(yǐ)来下行(xíng)加速，当前无论从绝对利(lì)率(lǜ)水平还是从信用利差，都回到了较低历史分(fēn)位数(shù)水平(píng)，虽(suī)然债市多头(tóu)环境仍未(wèi)改变，但一致预期导(dǎo)致行(xíng)情走(zǒu)的比较(jiào)迅速，市场进一步(bù)盈利(lì)空间被压缩，若看不到央行货币政策增量政(zhèng)策，后续或进(jìn)入震荡环境，而(ér)存量博(bó)弈交易下(xià)也可能会放大市场(chǎng)波动(dòng)。

　　对于普通投资者来(lái)说(shuō)，在(zài)这样(yàng)的环境下(xià)尽(jǐn)量(liàng)选(xuǎn)择防(fáng)守类型的产品，规(guī)避市(shì)场波动，例(lì)如货币(bì)基金(jīn)，而短债基金中(zhōng)要选择久期短流动性好、历(lì)史(shǐ)回撤控制好(hǎo)的(de)产(chǎn)品。

　　德邦基金(jīn)：随着经(jīng)济高频(pín)数(shù)据的弱化趋势显现，且4月底政治(zhì)局会议(yì)从疫情后(hòu)稳增长转向中长(zhǎng)期调结(jié)构，政策(cè)发力预期(qī)下(xià)降，市(shì)场对经济的“弱复(fù)苏”预期(qī)进一步强化，因此股(gǔ)票市场也进入(rù)到“休(xiū)整期(qī)”。在市场震(zhèn)荡(dàng)休整期，高(gāo)股息策略往往跑赢(yíng)市场。因此(cǐ)在当(dāng)前环境(jìng)下(xià)，建议关注(zhù)行业估值水平较低，高股息的(de)个股。

　　平安(ān)基金：目前面临低利率环境(jìng)，需要我们识别金融(róng)陷阱，抵挡住金(jīn)融陷阱的诱(yòu)惑，比(bǐ)如(rú)面对收益率(lǜ)高达20％且能保本的所(suǒ)谓理财产品(pǐn)。对(duì)普通投(tóu)资者而言，如果不具备(bèi)相关(guān)专业知(zhī)识(shí)，可以选择把投资(zī)理(lǐ)财交给少数(shù)专(zhuān)业的人来做(zuò)，让优秀的基金经理(lǐ)管理自己(jǐ)的钱袋子。具(jù)备一定(dìng)投资(zī)能力(lì)和风控能力的(de)人(rén)士可通过理财和投资试图跑(pǎo)赢通(tōng)胀，但前提条件是做(zuò)好风控，选择适(shì)合自己风险偏(piān)好(hǎo)的方(fāng)向和标的。

　　光大保德信基金(jīn)：随着(zhe)存款利率下行，普通投资者储蓄收益下降(jiàng)，为保持资金保值增值(zhí)，投资者(zhě)在(zài)评估(gū)自身风险(xiǎn)承受(shòu)能力(lì)后可(kě)适当考虑公募(mù)货币基金(jīn)、公募中短债(zhài)基金、商(shāng)业(yè)银行现金管理类(lèi)产品等风险等级(jí)较低(dī)、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克