钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大(dà)议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐想的(de)题材搭(dā)配(pèi)公(gōng)司释放钠电(diàn)池项目(mù)进展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出“七连(lián)板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价(jià)的套路完(wán)全失灵，股价又在(zài)4个(gè)多月时(shí)间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技(jì)也(yě)只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道故(gù)事(shì)的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规(guī)划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能(néng)又该(gāi)如(rú)何消化？过(guò)往投资计划频(pín)频(pín)“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过山车”

夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时期(qī)萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠(nà)电(diàn)池能量密(mì)度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落(luò)后于(yú)了(le)锂电池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及(jí)锂价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人(rén)们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代推出第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙(sūn)公司(sī)江苏(sū)传艺钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司(sī)迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人(rén)投资者披(pī)露跨界(jiè)钠电的(de)各种细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日(rì)的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科(kē)技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺(yì)科技开(kāi)始有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电池(chí)前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说年的时间已(yǐ)翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开(kāi)始掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如(rú)何发(fā)布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难(nán)掀大风浪(làng)，反而随着(zhe)时(shí)间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在(zài)《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司(sī)经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许(xǔ)小丽(lì)还(hái)遭深交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推波(bō)助澜，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电产能(néng)规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回(huí)复(fù)函和(hé)2023年度定增(zēng)预案(àn)，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公(gōng)司董事(shì)长邹伟民4月(yuè)16日在公(gōng)开(kāi)场合演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨(dūn)负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始(shǐ)试(shì)产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公(gōng)开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规(guī)划，来源：传艺(yì)钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技(jì)在(zài)上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池(chí)就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平(píng)显然难以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机(jī)电脑键(jiàn)盘、触控模组(zǔ)和鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以来公司(sī)经(jīng)营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年(nián)公司归母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行(xíng)业式微，公(gōng)司(sī)盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的资(zī)金也(yě)并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动产(chǎn)生的(de)现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内(nèi)要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)以上(shàng)的资金(jīn)投资钠(nà)电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子(zi)电(diàn)池项目(mù)的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决(jué)。后一期(qī)产能(néng)增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司公告(gào)称，传艺科技及子公(gōng)司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的(de)联合(hé)银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池(chí)项目。根据(jù)最新(xīn)的调(diào)研记录，“截至目前，牵头(tóu)银(yín)行已(yǐ)审批(pī)通过，参团(tuán)银行(xíng)处于正常的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿元，其中的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募投(tóu)资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证(zhèng)，但(dàn)截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全(quán)供应(yīng)链项(xiàng)目(mù)计划到(dào)2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年(nián)销售250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电项目(mù)真(zhēn)如(rú)邹伟民在(zài)近日的(de)演(yǎn)讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进(jìn)现(xiàn)实，几年后(hòu)公司营收将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价显示(shì)，市(shì)场对这个(gè)故事并(bìng)不再买(mǎi)账，除了资金实(shí)力有(yǒu)限公(gōng)司外，核心还(hái)在其大(dà)干快(kuài)上后产(chǎn)能如(rú)何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初(chū)露(lù)威(wēi)胁(xié)，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能(néng)来看，传艺钠电的(de)钠(nà)电池与巨头们不相上下(xià)，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等(děng)表明，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在两轮电动(dòng)车(chē)和低速(sù)电(diàn)动车领域实现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传艺科技(jì)除了在岁(suì)末年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客(kè)户(hù)情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电(diàn)动车及(jí)电动(dòng)工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多(duō)名客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于(yú)具体的(de)客户名称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源事业部钠(nà)电池分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布(bù)数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年(nián)钠电池落地产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地的产能(néng)中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车的(de)钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才(cái)会(huì)有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小(xiǎo)批(pī)量应用(yòng)到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录(lù)中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部(bù)分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记录(lù)表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙(biāo)涨的(de)背景下作为(wèi)“替代”而被(bèi)推到台前的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠(nà)电池能(néng)够起到(dào)对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技(jì)术一(yī)定(dìng)要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂离(lí)子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近(jìn)，目(mù)前三元(yuán)钠电量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一(yī)步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性(xìng)能(néng)比较接(jiē)近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能量密度(dù)的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠(nà)电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为(wèi)钠(nà)电池(chí)还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极材(cái)料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但只要(yào)碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的(de)降本(běn)空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开差距，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的成本。但(dàn)能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠离子(zi)电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子(zi)电池在(zài)动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包(bāo)括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电池的企业都(dōu)言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说钠(nà)电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还(hái)担(dān)忧传艺(yì)科(kē)技项(xiàng)目投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划(huà)可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资(zī)用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目的(de)实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川(chuān)区工业园区核心区高阳路30号(hào)，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将(jiāng)该项目(mù)剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定(dìng)增募(mù)资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又(yòu)将(jiāng)该(gāi)项目(mù)剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划(huà)的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低下(xià)以及(jí)建成项目实际(jì)效益与预(yù)计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设(shè)期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去(qù)了(le)，截(jié)至2022年12月31日，该项目(mù)投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

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