财联社(shè)4月(yuè)30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格(gé)连续(xù)两日上涨。暖意(yì)也提(tí)前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅化(huà)集团(tuán)和永兴颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗(xīng)材料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资(zī)源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂(lǐ)涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因(yīn)之(zhī)一是上海车展有望带动购车(chē)需求预期的(de)提振。乘联(lián)会秘(mì)书长崔东树表示(shì)，上(shàng)海(hǎi)车展将让消费者感(gǎn)受到(dào)汽车消(xiāo)费(fèi)的火热，提升消费信心，也提振士气(qì)。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价(jià)导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改善，市场开(kāi)始(shǐ)预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业(yè)人士(shì)提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈(tán)价(jià)策略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来(lái)，止跌信(xìn)号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产业人士(shì)分析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力(lì)电池厂商清库(kù)存(cún)工作(zuò)或到(dào)5月完(wán)结(jié)，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一(yī)些电池(chí)龙头企业5月份的排(pái)产预计(jì)将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说(shuō)明(míng)会上表示，5月(yuè)份开始(shǐ)会(huì)全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明显的提(tí)升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性(xìng)反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需要观察下(xià)游库(kù)存状况，另一(yī)方面还(hái)需要看终端需求(qiú)是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一(yī)家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对(duì)财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去(qù)年四季(jì)度开始便启动(dòng)大规模去库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度(dù)实(shí)际上已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月(yuè)中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前(qián)暂(zàn)停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特(tè)别是(shì)针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂电池库存(cún)，有业内人(rén)士直言，相关库存基(jī)本出(chū)清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看，宁德时代的(de)库存(cún)已经退回到(dào)2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电(diàn)产(chǎn)业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到(dào)半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日召开(kāi)的(de)中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽(qì)车工(gōng)业协会(huì)常务副会长(zhǎng)付(fù)炳锋指出，国内(nèi)动力电(diàn)池行业(yè)仍(réng)然存在一些问(wèn)题(tí)，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工(gōng)，价值(zhí)链分配问题。“原材(cái)料短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他(tā)看来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨(zhǎng)价(jià)为教(jiào)训，保证价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大落(luò)。

　　据财(cái)联社不完(wán)全梳理，这些业内人士和分析(xī)师近期对锂盐价(jià)格未来(lái)走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分析(xī)人士(shì)指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下游车市短期(qī)需(xū)求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从(cóng)而(ér)在需(xū)求表现(xiàn)上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从上游材(cái)料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极(jí)片(piàn)粉等(děng)系列材料(liào)价格也出现企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的局(jú)面(miàn)。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)。据高(gāo)工(gōng)锂电(diàn)了解，目前中游(yóu)电池厂商(shāng)库存(cún)水位(wèi)回(huí)退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重启生(shēng)产。在采购(gòu)方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源(yuán)汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要(yào)来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回(huí)暖速度超过往年。随(suí)着(zhe)二三季(jì)度到(dào)来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企(qǐ)业重新开启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业(yè)有(yǒu)望迎来需求(qiú)订(dìng)单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但幅(fú)度不可能(néng)太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预期(qī)回(huí)调(diào)下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美(měi)、天奇(qí)股份、华友钴业(yè)等(děng)企(qǐ)业持(chí)续推(tuī)进电(diàn)池回收布(bù)局(jú)，来(lái)自终端材料(liào)回收的(de)产能也在稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括(kuò)宁德(dé)时代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步(bù)释放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历(lì)过(guò)复杂(zá)的产业调整过程之后，整个锂电产业的(de)运(yùn)作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个环节的价(jià)格以及供需变化也将变得更(gèng)加平衡且(qiě)具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方(fāng)则(zé)认为，当前上游库(kù)存(cún)水平依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压(yā)的简单(dān)故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格(gé)下(xià)跌过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击的(de)当(dāng)属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业一季度(dù)数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今(jīn)年(nián)一季(jì)度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情(qíng)策动，上游锂(lǐ)矿企业不断(duàn)压(yā)低(dī)碳酸锂出货价(jià)格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出(chū)现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运(yùn)分(fēn)化，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价(jià)格下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年(nián)到(dào)2018年上(shàng)一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最(zuì)近两年追高(gāo)入局的新(xīn)公司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一轮(lún)价格下降长(zhǎng)期(qī)利(lì)好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中国(guó)最(zuì)大的新能(néng)源车企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他们更能承受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司也有行业里最(zuì)优的(de)成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低(dī)水平(píng)。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调(diào)整。但能获得(dé)上游(yóu)更(gèng)低(dī)成本的资源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并(bìng)能在上游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预(yù)期(qī)下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿(yì)新能源车(chē)市(shì)场。不过锂价下降带(dài)来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是(shì)一个下(xià)游获利，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁(níng)德(dé)时代理论上会(huì)受(shòu)益，但(dàn)锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德时代(dài)今年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利(lì)” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑(bǎng)定一些车企的三年(nián)长(zhǎng)单。另(lìng)一层影响是，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏(kuī)损。

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