5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在(zài)2021年5月(yuè)即公开挂牌(pái)的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资产，不过原计(jì)划(huà)在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包(bāo)袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺(pù)路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价格，通过(guò)山西省产(chǎn)权交易市场公(gōng)开挂(guà)牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiān1ma等于多少a，1ua等于多少ag)铃重汽(qì)对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球生(shēng)产销售(shòu)重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净(jìng)利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公告(gào)期于(yú)2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向受让方(fāng)，符(fú)合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则(zé)支(zhī)付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出售交易股权签署了(le)《关于江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权(quán)的(de)股权(quán)转让协议》，确定就目标(biāo)股(gǔ)权(quán)支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获得(dé)国(guó)资管理有权(quán)单位的批准，但由于交易所需的(de)政府审批(pī)事项未(wèi)能在约定的时间内完(wán)成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以失(shī)败(bài)告终。需要提及(jí)的是，江铃(líng)重汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身(shēn)是(shì)山西省汽车工业集(jí)团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公(gōng)司主(zhǔ)要组装生产重型卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷入发(fā)展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中(zhōng)国长安汽车(chē)集团(tuán)有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却对(duì)太原(yuán)重(zhòng)汽产(chǎn)生(shēng)了(le)兴趣，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安(ān)手中接手太原长安重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车(chē)进入重卡领域的(de)意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示(shì)，最终将建(jiàn)成年产10万(wàn)辆重型载货(huò)车(chē)、10万台(tái)发动机的(de)大型(xíng)重卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于(yú)对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的(de)单(dān)月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超(chāo)5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元(yuán)，总资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于资不(bù)抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽停止了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金(jīn)增资。这一(yī)举动的主要目的是(shì)降(jiàng)低江铃重汽(qì)的资产负债率(lǜ)，便于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃汽车(chē)自身近(jìn)年来日子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿1ma等于多少a，1ua等于多少a(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不(bù)过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起(qǐ)了其当(dāng)年(nián)的净利(lì)润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性(xìng)损益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年(nián)的扣非归(guī)母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然(rán)背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产(chǎn)和(hé)销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和(hé)设备维(wéi)护等(děng)费(fèi)用。“未来公司仍(réng)将继续积极推进(jìn)江铃重汽的(de)重组工作(zuò)，”江铃汽车(chē)方面称。

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