金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期(qī)货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面(miàn)，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束乃至降息已然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本周(zhōu)在美联(lián)储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期(qī)间(jiān)将面临经济和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失业金(jī高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来n)人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预(yù)期(qī)下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如(rú)期(qī)大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情。

高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期(qī)以及经济(jì)风(fēng)险依然利(lì)好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白(bái)银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关(guān)注(zhù)24美(měi)元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继(jì)续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机(jī)引发避险需求(qiú)，美(měi)联(lián)储政策收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策(cè)宽(kuān)松转向、经济(jì)下行风险、银行(xíng)业(yè)风险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建议。

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