财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本(běn)周四一度(dù)冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持(chí)续(xù)攀(pān)升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日研报(bào)中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售(shòu)表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其(qí)一(yī)，金价稳(wěn)步上行(xíng)预(yù)期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端(duān)消费者(zhě)黄金(jīn)投(tóu)资保(bǎo)值需求及(jí)加(jiā)盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望(wàng)匹配释放(fàng)，长三角地区(qū)表现尤其值得(dé)期(qī)待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确(què)定性(xìng)、美国经济(jì)衰退的不(bù)确定(dìng)性等因素均有望(wàng)对(duì)金(jīn)价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预(yù)计今年三四季度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准(zhǔn)的产品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续提升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历(lì)史中枢(shū)水平(píng)，仍具有较(jiào)大(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中国(guó)银(yín)河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业链(liàn)来看(kàn)，主要包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗中游的制造(zào)设计及(jí)下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛利率水平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左右的高(gāo)毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗)附加值高，相关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场份(fèn)额(é)，可以获(huò)得(dé)更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集(jí)团外其(qí)余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不(bù)完全(quán)统计，相关上市(shì)公司(sī)包(bāo)括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大(dà)生(shēng)等，具(jù)体情况如下：

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