芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的(de)变化(huà)都不(bù)能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了(le)当前(qián)青年就(jiù)业和失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的(de)失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布是(shì)由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较大规(guī)模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要(yào)研究(jiū)青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的农(nóng)业(yè)和(hé)工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年(nián)青年就(jiù)业(yè)流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育(yù)年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数(shù)），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替(tì)代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中(zhōng)，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子(zi)端(duān)来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生(shēng)人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。二(èr)是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露(lù)的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人(rén)员(yuán)规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国(guó)青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明(míng)，各(gè)概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的)查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七(qī)普(pǔ)后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的(de)差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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