5月(yuè)12日晚间(jiān)，根(gēn)据(jù)美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元(yuán)人(rén)民币(bì)的对冲基金(jīn)机构，亦(yì)是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有(yǒu)美股的买方机(jī)构(gòu)之(zhī)一，景林的动(dòng)向受到(dào)了市场(chǎng)广泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿(yìfe2o3是什么化学元素)元，相较于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一(yī)季度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的(de)在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多fe2o3是什么化学元素多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依(yī)旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股(gǔ)，较上季度(dù)持仓数(shù)量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　fe2o3是什么化学元素然而(ér)，拼多(duō)多的上涨势(shì)头在今年2月初便戛然而(ér)止了(le)，景林资产在(zài)此前“越(yuè)跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之(zhī)际(jì)进行(xíng)了止(zhǐ)盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空(kōng)降前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气(qì)买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿(yì)美(měi)元，一(yī)跃成为景林资产的第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林资(zī)产(chǎn)一季(jì)度还建仓(cāng)了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为(wèi)，从全行业来看，不(bù)同年龄层(céng)的(de)用户(hù)对“教育(yù)”的需求依然旺盛(shèng)，除(chú)了(le)应对考(kǎo)试，还包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政策(cè)环境趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很多(duō)公司退(tuì)出离开，使得行(xíng)业竞(jìng)争格局(jú)趋(qū)缓，对(duì)于(yú)存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河(hé)依然(rán)很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业(yè)在K9学科(kē)之(zhī)外的教育(yù)领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务(wù)恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播(bō)电商业(yè)务等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司(sī)的利(lì)润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估(gū)值下有足(zú)够的安全边(biān)际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们(men)看到了相关(guān)的积(jī)极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高(gāo)毅(yì)资产对(duì)于(yú)教(jiào)育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但是标(biāo)的(de)选择(zé)似乎与(yǔ)景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去年底减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一季度高毅(yì)资(zī)产大举买(mǎi)入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也由暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开(kāi)始持续(xù)下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀(shā)跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客(kè)观数(shù)据信息(xī)罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个(gè)交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额(é)连(lián)续两日(rì)萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧降温，市场观点(diǎn)认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期(qī)7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为信(xìn)贷回(huí)落(luò)的主要(yào)原因。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比多(duō)增，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带(dài)动社(shè)融增速(sù)回落，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比(bǐ)，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力很大(dà)，一直在压降票(piào)据等低(dī)效(xiào)资产，对(duì)分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多(duō)票，后面(miàn)改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要(yào)接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率过(guò)于陡峭(qiào)化产生的后(hòu)果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景(jǐng)之下，市场要(yào)想好起来，必然(rán)要让大家看到宽(kuān)信(xìn)用的信号出现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资金博弈的(de)背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边(biān)，本(běn)月还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等(děng)待进场(chǎng)，而(ér)人工(gōng)智能这边，在未有增量资金进场的情(qíng)况之下(xià)，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的(de)在深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基(jī)金经理(lǐ)的(de)难处(chù)，在(zài)业(yè)绩和投资(zī)信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下市(shì)场(chǎng)投机之风大盛，认为当下(xià)市场(chǎng)交易机(jī)制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总一(yī)个人的(de)心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火(huǒ)，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人(rén)工智能(néng)，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不(bù)符合他们的机构(gòu)审美(měi)。直白点(diǎn)说(shuō)，市(shì)场根本就是绕(rào)着公募(mù)持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难(nán)言.......

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