北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭(dā)档芒(máng)格(gé)在5个半小时的提(tí)问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在(zài)股(gǔ)东大(dà)会的现(xiàn)场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成(chéng)繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将会成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进行(xíng)过投(tóu)资(zī)部署，不过(guò)投资对象(xiàng)均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资中国(guó)是没有问(wèn)题的(de)。相(xiāng)较于投(tóu)资美(měi)国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确(què)定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的(de)最(zuì)低标(biāo)准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益(yì)率指标，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断(duàn)而不是价(jià)格(gé)判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权(quán)平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经(jīng)参考了上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了(le)估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过(guò)巴(bā)菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也在重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年(nián)老行(xíng)——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对海天味业(yè)等这(zhè)类之前商(shāng)品信(xìn)誉受过不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少color: #ff0000; line-height: 24px;'>关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在(zài)近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关(guān)注(zhù)的(de)最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还需要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用(yòng)电器(qì)行业公关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字(zì)营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁(rén)露的(de)承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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