看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服(fú)务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和一年(nián)来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预(yù)期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的(de)警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价(jià)格(gé)创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支(zhī)持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前(qián)景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国能源部公布(bù)上(shàng)周库存不降(jiàng)反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经(jīng)历了(le)多次加(jiā)息，总幅(fú)度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续(xù)监(jiān)测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运(yùn)输(shū)等方面(miàn)价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括国际大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重(zhòng)旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美(měi)国得(dé)克(kè)萨(sà)斯(sī)州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五(wǔ)大(dà)湖地区(qū)将受(shòu)到影(yǐng)响(xiǎng)，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的(de)几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌(diē)较多(duō)，市场重回原(yuán)油需(xū)求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加息(xī)。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期去库继(jì)续(xù)支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期(qī)最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充足推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释(zú)，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度(dù)消费(fèi)暂无(wú)明(míng)显增(zēng)量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力(lì)逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释周(zhōu)预(yù)计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预(yù)期(qī)，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再度(dù)对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国内的(de)情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体(tǐ)的(de)菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周(zhōu)继(jì)续(xù)大幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口量预计会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来(lái)刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释压力的影响，现货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端(duān)带(dài)动国(guó)内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球(qiú)菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局(jú)较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和(hé)菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上(shàng)游成本端的变化因素的(de)影响；另(lìng)一(yī)方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提(tí)升(shēng)较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期开机(jī)继(jì)续(xù)位于(yú)低位(wèi)，下周(zhōu)开机(jī)预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同(tóng)期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累(lèi)库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全(quán)国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在发生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的(de)预期，即豆油的基(jī)本(běn)面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油(yóu)前(qián)期(qī)已经(jīng)对(duì)自(zì)身的供应压力进行了(le)一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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