中国金融行业加速对外(wài)开放，外资(zī)券(quàn)商们的(de)2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相(xi18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗āng)比(bǐ)之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国(guó)际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥有(yǒu)外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东(dōng)资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于(yú)国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二(èr)八分化(huà)”的激烈(liè)态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行情、成(chéng)立(lì)时(shí)间、牌照资质(zhì)等问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际证券则(zé)延续(xù)自成立以(yǐ)来(lái)的(de)亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为(wèi)外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年(nián)获得证(zhèng)监(jiān)会批(pī)文(wén)，分(fēn)别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完(wán)成(chéng)工(gōng)商(shāng)登记，正式展业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下(xià)降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展业(yè)初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其(qí)当年投行(xíng)业务(wù)手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出(chū)则有增无减(jiǎn)，业(yè)务及管理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分别为摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和(hé)瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业(yè)小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券共(gòng)有员(yuán)工210人，数量在(zài)行业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身行(xíng)业(yè)中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年(nián)度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大(dà)通(tōng)证券唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进(jìn)一(yī18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗)步进展(zhǎn)，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群(qún)机构投资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)也取得(dé)了(le)较(jiào)好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中国时间最早(zǎo)的一(yī)批合资(zī)券(quàn)商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示(shì)，其(qí)在2022年(nián)完(wán)成了(le)创(chuàng)业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集团层(céng)面的合并(bìng)对两(liǎng)家外资控股券商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗)信证券出具了带强(qiáng)调(diào)事项(xiàng)段的(de)无(wú)保(bǎo)留意见审(shěn)计报(bào)告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银(yín)集团股份(fèn)公(gōng)司之间(jiān)达成协议和合并(bìng)计划(huà)，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有(yǒu)限公司下(xià)属控(kòng)股子公司，未来(lái)的运(yùn)营和(hé)财(cái)务业绩受到(dào)上述合并可能(néng)产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明存(cún)在(zài)可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前(qián)身为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设立(lì)规则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交(jiāo)易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东的控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人参股证(zhèng)券公司(sī)的(de)数(shù)量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不(bù)难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业(yè)务(wù)联动(dòng)等多种业(yè)务模式(shì)，通过服(fú)务(wù)手(shǒu)段(duàn)的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合(hé)性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业(yè)务(wù)将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产品配(pèi)置、人(rén)员建(jiàn)设、中后(hòu)台支(zhī)持以及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个(gè)方面(miàn)入手，打造以产品为中心的(de)业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为(wèi)中国投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)具有野村集团(tuán)特色的高质量财富(fù)管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团(tuán)全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京(jīng)高华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证(zhèng)监(jiān)会核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自(zì)营及代销金(jīn)融(róng)产品业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心(xīn)进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的(de)研发工作(zuò)，进一(yī)步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华(huá)将持(chí)续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续(xù)代销第三(sān)方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接对接境外(wài)资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东(dōng)打造私人财(cái)富管理业(yè)务，这在具备(bèi)外资银(yín)行股东背景(jǐng)的券商(shāng)中较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高净(jìng)值个人客户(hù)综(zōng)合财富管理业务的运作。私(sī)人财富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内头部信(xìn)托公司达(dá)成(chéng)战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业务(wù)，依(yī)托国家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户(hù)进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精(jīng)选上架多(duō)支产品为客户在同一(yī)策略下提(tí)供(gōng)差(chà)异化选择(zé)及(jí)多元化(huà)的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加大，各(gè)外资(zī)金融机(jī)构加速了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批(pī)准设立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新(xīn)设(shè)的外商独(dú)资证券公司。就(jiù)监(jiān)管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资(zī)额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资券商的设立申请仍(réng)处于(yú)证监会审批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会(huì)主席易会满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大(dà)和(hé)证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡(pō)淡(dàn)马(mǎ)锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金(jīn)融机构负责(zé)人普遍表示，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国(guó)资本(běn)市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进(jìn)，为(wèi)国际(jì)金(jīn)融(róng)机构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇。各(gè)金融机构高度(dù)重视(shì)中国市场，将继续(xù)与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商(shāng)的市场竞争，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在(zài)2022年年(nián)报中表示，外资机构(gòu)来华(huá)展业(yè)便利度不断提升，经营范围(wéi)和(hé)监(jiān)管要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券(quàn)市场，对(duì)本土(tǔ)证券(quàn)公司(sī)既带来了国(guó)际(jì)金融机构全面参(cān)与中国资本市(shì)场竞(jìng)争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带(dài)来了(le)通过与国际金(jīn)融机(jī)构直接合(hé)作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势(shì)初步形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化(huà)，外资券商市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局正加速(sù)演变。

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