美国银(yín)行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家(jiā)地区银(yín)行(xíng)传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒(méi)体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜(qián)在的投资者商谈，还(hái)表示，其核(hé)心存(cún)款3月以(yǐ)来已经(jīng)增长，在第一共和(hé)银行被(bèi)出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出(chū)正常(cháng)水平的存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后(hòu)表(biǎo)示，关于(yú)该行磋商出(chū)售(shòu)资产等战略选项的(de)媒体报道“绝(jué)对(duì)失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员会就(jiù)近期大型(xíng)银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理不善是导(dǎo)致(zhì)破(pò)产的主要(yào)原因。美(měi)国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银(yín)行和第(dì)一共和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)专(zhuān)注于资(zī)本(běn)密集型的(de)科技以及生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和银行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家(jiā)们明确(què)将(jiāng)最近银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他(tā)们担(dān)心(xīn)银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒(méi)援引(yǐn)知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波(bō)动(dòng)背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临(lín)的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下(xià)跌(diē)，西(xī)太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股(gǔ)市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构越来越(yuè)多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一半的(de)美国人担心他们在银行或其他金融机构账户(hù)上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表示(shì)他们担心自己(jǐ)的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不(bù)久的数据(jù)相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度担心(xīn)自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行业较为平静(jìng)的时期测(cè)量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存(cún)款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全(quán)的(de)高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无(wú)人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫(hè)金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击(jī)了该工(gōng)厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天(tiān)还报(bào)道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息(xī)25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货(huò)币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主(zhǔ)要再融资(zī)利(lì)率、边际借贷利(lì)率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上调(diào)关键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要(yào)数年(nián)时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加息(xī)500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日(rì)低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦(lún)特(tè)原(yuán)油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的(de)是金融(róng)属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，近期美国(guó)再度出现破产银(yín)行，造成美国股(gǔ)市(shì大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁)下(xià)滑，原(yuán)油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析师高健告诉(sù)期货日报记(jì)者，近期海(hǎi)外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美国银行危机(jī)事件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍(réng)未解决(jué)，市(shì)场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对此发布(bù)的一份(fèn)评(píng)估文件警告称，如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国经济将面(miàn)临(lín)严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美(měi)国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集(jí)中避(bì)险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要风险在于当前(qián)的(de)宏观避险情(qíng)绪是否有可(kě)能演(yǎn)化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会(huì)由(yóu)日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级别的(de)拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市(shì)场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业(yè)、服务(wù)业以(yǐ)及综合(hé)PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下(xià)的(de)情(qíng)况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美(měi)国就业(yè)市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升。而(ér)在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否停(tíng)止(zhǐ)加息取决(jué)于数据(jù)。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风险事(shì)件进一(yī)步扩大，美联储或(huò)将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场的关(guān)注点在(zài)于美(měi)联储是否(fǒu)会(huì)在接下(xià)来(lái)的议息会议(yì)中暂停加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较高的(de)相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘(pán)面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避险还有(yǒu)一部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将(jiāng)进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场(chǎng)预期需求(qiú)将会(huì)逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中(zhōng)东产油国(guó)为(wèi)稳(wěn)定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，价格的(de)突破(pò)上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油(yóu)还(hái)是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线观(guān)察前低的(de)支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周(zhōu)线(xiàn)级别的行(xíng)情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期(qī)将不再存在(zài)加息对大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续大(dà)幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市(shì)场对经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会下降多少也(yě)尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期(qī)后(hòu)首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析(xī)师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北部分地(dì)炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随着利润的(de)压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师(shī)汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持(chí)续(xù)，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季(jì)，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没(méi)有较(jiào)好(hǎo)的(de)表现。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率(lǜ)看(kàn)，道(dào)路(lù)需求表现偏弱，防水需(xū)求(qiú)表现稍(shāo)好但(dàn)占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需(xū)求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐(lè)观预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温(wēn)的(de)回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需(xū)求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价格波动的(de)主要逻辑在(zài)于(yú)成本(běn)端(duān)原油，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体库(kù)存持(chí)续累(lèi)积，但仍(réng)处历(lì)史偏低水平(píng)，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青(qīng)期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥(lì)青(qīng)原料供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场(chǎng)基(jī)差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有(yǒu)三(sān)套共计(jì)820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开(kāi)工较为积极，实(shí)际检修力(lì)度(dù)有待观察(chá)。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增(zēng)加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能(néng)化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看(kàn)调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动(dòng)部(bù)分装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)，且随(suí)着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称(chēng)，由于大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和(hé)，抑(yì)制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差(chà)进(jìn)一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原油(yóu)价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原(yuán)油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢(màn)慢发生改变，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价(jià)差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将(jiāng)导(dǎo)致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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