北京时(shí)间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金学(xué)家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将会成为更好(hǎo)的(de)国(guó)家(jiā)，美国也可以(yǐ)如(rú)此(cǐ)。”巴(bā)菲(fēi)特(tè)说(shuō)道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好(hǎo海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区)中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕(rào)中国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国是(shì)没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国而(ér)言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好的公司，而这即便有一些不(bù)确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股(gǔ)票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于(yú)20％而且(qiě)能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出(chū)于对公(gōng)司的价值判断而(ér)不是价格判断，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区>

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其(qí)次(cì)，时(shí)代(dài)财经(jīng)参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行业平均值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时(shí)也(yě)在重金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季(jì)度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还(hái)对海天(tiān)味(wèi)业等(děng)这类(lèi)之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进(jìn)行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家相对(duì)符合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的(de)公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域，其中(zhōng)饮料(liào)行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色(sè)，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（0海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区00568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如(rú)贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需(xū)要等待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出(chū)的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻数字(zì)营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露(lù)露(lù)杏仁露(lù)的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余(yú)企业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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