近日，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人成(chéng)立(lì)笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括(kuò)文化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年(nián)的(de)发(fā)展(zhǎn)可(kě)谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化(huà)也成为中国最成功的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到(dào)商(shāng)机并(bìng)押(yā)宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报》记者(zhě)整(zhěng)理公(gōng)开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至(zhì)2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关联公司入股(gǔ)笑果文(wén)化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样到游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披(pī)露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯(xùn)的(de)战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本(běn)和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投(tóu)了4次，游(yóu)族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一子(zi)，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺(sì)的(de)笑果(guǒ)文(wén)化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这(zhè)是(shì)笑果工厂继(jì)上海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上(shàng)海青豆结(jié)冰文(wén)化传播有限(xiàn)公(gōng)司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文(wén)化(huà)、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业(yè)类型变更为有限责(zé)任(rèn)公司(sī)（港澳台法人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或许是(shì)在(zài)悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网(wǎng)上看到(dào)本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀行(xíng)业在国内处于快速发(fā)展(zhǎn)阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领域笑果(guǒ)文(wén)化做的很早，成(chéng)绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子(zi)里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观(guān)众一边大(dà)笑一边反思的(de)感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向(xiàng)一些，但公众场合(hé)下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目(mù)前大股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅(méi)山保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投(tóu)资(zī)有(yǒu)限公司为第三大股东(dōng)，持(chí)股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划(huà)人及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出(chū)品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人(rén)士去年(nián)称(chēng)，受众面最广的是线上长视(shì)频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱(tuō)口秀反跨年(nián)》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十(shí)的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品(pǐn)在国内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络(luò)热议(yì)话(huà)题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来(lái)一波迅猛发(fā)展(zhǎn)的蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样脱(tuō)口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来(lái)，资本也闻风而至(zhì)。财联社(shè)创(chuàng)投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投(tóu)了(le)罗永浩旗(qí)下的思(sī)维造物，乐游(yóu)资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原(yuán)子创投、合(hé)一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业也明(míng)显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融(róng)资(zī)轮次都(dōu)仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之后(hòu)，市场上暂无(wú)新的(de)脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的(de)市场(chǎng)似乎并不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)发展趋势(shì)分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年(nián)均复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营销(xiāo)咨询创始(shǐ)人高承远对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资(zī)逻辑(jí)天然是确定(dìng)性和可(kě)复制性，而(ér)脱(tuō)口秀(xiù)行业却(què)具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创(chuàng)作的不确(què)定性(xìng)、观众(zhòng)审(shěn)美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能(néng)让(ràng)经营面(miàn)临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续(xù)发(fā)展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合(hé)法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创(chuàng)作(zuò)，带动(dòng)整个行业(yè)的上线，这才是这个行(xíng)业可(kě)持续、良性(xìng)发展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的(de)一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平(píng)台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是靠故事(shì)起家(jiā)的，但这(zhè)个行业(yè)的“故事”却(què)很难(nán)讲述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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