美东时(shí)间周三，美联储发(fā)布的(de)最新会议纪(jì)要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同(tóng)意加息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进一步加息(xī)的问(wèn)题上存在(zài)明显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目前的预期一致，那么在这次会议(yì)之(zhī)后(hòu)可能没(méi)有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为，相对(duì)于(yú)美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目(mù)标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍(réng)然太高了。与会者指出，物价(jià)压(yā)力(lì)可能比预期更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力(lì)对经济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步(bù)收现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持(chí)正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还(hái)不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可(kě)能(néng)更倾向于不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息(xī)的(de)影响和银(yín)行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上(shàn现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？g)世纪80年代以来(lái)最激进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不(bù)确(què)定性和(hé)近期(qī)银行业的(de)压(yā)力，官员们透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官(guān)员最关(guān)注的还(hái)是(shì)掌握政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留(liú)加息(xī)的(de)选择是(shì)有必要的，接下(xià)来(lái)该央行大概率不会(huì)给出一个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或(huò)者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维持(chí)利(lì)率不变都是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能(néng)需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周期的最后(hòu)一(yī)次，美(měi)联储极有可(kě)能在年底前(qián)降息(xī)25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一(yī)种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表(biǎo)示(shì)，在(zài)是否进一步加(jiā)息(xī)问(wèn)题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员们采取的(de)是依赖(lài)数据(jù)的做法(fǎ)——这并不(bù)意味着他们(men)不会再(zài)次加(jiā)息，但(dàn)这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官(guān)员们对(duì)此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流(liú)动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收缩(suō)可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区(qū)性(xìng)银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的(de)预期，而不是对偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压力(lì)再(zài)次加剧的可(kě)能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会(huì)议纪要中(zhōng)最突(tū)出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普(pǔ)遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存(cún)在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出(chū)，许(xǔ)多与会者提(tí)到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和(hé)整体(tǐ)经(jīng)济(jì)出现(xiàn)严重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或(huò)强调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关问题的(de)重要(yào)性。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未(wèi)来(lái)几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处(chù)于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共(gòng)和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开(kāi)支(zhī)限制，双方(fāng)正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需(xū)要(yào)意识到他(tā)们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年(nián)第(dì)一财季(jì)总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计(jì)算(suàn)平(píng)台和(hé)大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发(fā)全球资本市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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