北京时间5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自(zì)中国的投资者(zhě)是(shì)最多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席基金学(xué)家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自(zì)己在股东大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度(dù)股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒(máng)格也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让(ràng)你用便宜(yí)的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因素的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍(réng)占(zhàn)据三分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价(jià)值判(pàn)断(duàn)而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名(míng)第一的分(fēn)别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行(xíng)。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受(shòu)过不(bù)良(liáng)影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面p>

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集(jí)成电(diàn)路设计(jì)的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营(yíng)销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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