钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的(de)股价似乎(hū)已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐(xiá)想的(de)题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在(zài)2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势(shì)。然去(qù)年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的(de)套(tào)路(lù)完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末(mò)扔出30亿元定增预(yù)案投建(jiàn)年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获(huò)了短暂(zàn)的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是(shì)市场对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如(rú)何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的(de)产能又该如何消(xiāo)化？过(guò)往投(tóu)资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑(hēi)历史”在前，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密(mì)度较(jiào)低，导致其(qí)研发进度(dù)大大落(luò)后于了(le)锂(lǐ)电(diàn)池。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关键(jiàn)技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布(bù)入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不(bù)及待召开电话(huà)会议，向合计64名分(fēn)析师和个人投资(zī)者披(pī)露(lù)跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的前(qián)车在前，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公告披(pī)露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价(jià)，不到半年的时间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而(ér)随着时(shí)间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间(jiān)已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日盘后，公(gōng)司(sī)迫切(qiè)召(zhào)开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中对外(wài)发布(bù)钠电池业务未来规划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司(sī)经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通(tōng)过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函(hán)回复(fù)的公(gōng)告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经(jīng多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思)理邹(zōu)伟民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通(tōng)报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司(sī)产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复函(hán)和(hé)2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设(shè)备成(chéng)本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺科(kē)技(jì)规划的钠(nà)电(diàn)产能远不止这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的(de)时间，新上钠(nà)离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传(chuán)艺科技在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需(xū)要40亿(yì)元的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实(shí)是(shì)，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)然(rán)难(nán)以撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印(yìn)制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具(jù)体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营(yíng)规模不断(duàn)扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利(lì)并(bìng)未同步，上市(shì)当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已(yǐ)经达到了9000万元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产(chǎn)生(shēng)的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给(gěi)深交所的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规划的(de)一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商银行(xíng)、农(nóng)业银行(xíng)等组(zǔ)成(chéng)的(de)联合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电池(chí)项目(mù)。根(gēn)据最新的调(diào)研记录(lù)，“截至目(mù)前，牵(qiān)头银行(xíng)已审批(pī)通(tōng)过，参团银行处(chù)于正(zhèng)常的审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度向特(tè)定对象发(fā)行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元(yuán)，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这部(bù)分缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的(de)项目资(zī)金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对(duì)这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核(hé)心(xīn)还(hái)在其大干快上(shàng)后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业化元年(nián)的(de)2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参(cān)数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠(nà)电(diàn)的(de)钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德(dé)时代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在(zài)岁末(mò)年初公告与中祥航(háng)业(yè)、江苏新能源(yuán)、德博新能(néng)源签订项(xiàng)目合作或战略(lüè)合(hé)作(zuò)协(xié)议(yì)外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及电动工具等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了(le)销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等进行回(huí)复(fù)。至于具(jù)体的(de)客(kè)户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落(luò)地(dì)产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新发布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大(dà)幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池落(luò)地(dì)的产能(néng)中(zhōng)可以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年(nián)公司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)

　　需要(yào)注(zhù)意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到台前的(de)，去年底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月(yuè)20日电碳价(jià)格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌(diē)会否(fǒu)影(yǐng)响钠(nà)电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中(zhōng)科(kē)院(yuàn)院士欧阳明高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的(de)供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发(fā)展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的(de)补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设成(chéng)本接近，目(mù)前三元(yuán)钠(nà)电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池(chí)成(chéng)本基本(běn)相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本已(yǐ)经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价(jià)格在(zài)20万以下(xià)时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠(nà)电(diàn)池还有降本(běn)的(de)空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链完善(shàn)后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负极材料(liào)价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于(yú)15万(wàn)元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就(jiù)依然存在，并且(qiě)随着(zhe)技术不(bù)断发展、产业(yè)不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模(mó)化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量(liàng)密度的限制(zhì)，使得(dé)碳(tàn)酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池的企业都(dōu)言锂价下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下(xià)降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠(nà)电池定价(jià)主要根据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会(hu多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思ì)随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之外(wài)，市场还(hái)担忧传艺(yì)科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资(zī)上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计(jì)划可(kě)谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了(le)7737.67万元(yuán)募(mù)资的(de)FPC生产(chǎn)项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改并(bìng)扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项(xiàng)目的实施地点变(biàn)更(gèng)为重庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体(tǐ)则(zé)从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变。公司终止(zhǐ)实(shí)施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入(rù)募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目(mù)的(de)建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其(qí)中的4.20亿(yì)元(yuán)用于年(nián)产18万(wàn)平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点由江(jiāng)苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原(yuán)有的(de)投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率(lǜ)低下以及(jí)建(jiàn)成(chéng)项(xiàng)目实际(jì)效益与预计(jì)天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案(àn)，年产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路板建设项(xiàng)目建(jiàn)设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远(yuǎn)。

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