今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设(shè)计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接美国管得了比尔盖茨吗入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设(shè美国管得了比尔盖茨吗)备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新(xīn)法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多(duō)来自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金的(de)话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规(guī)模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计(jì)算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基(jī)金(jīn)在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持了(le)计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们(men)的(de)预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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