中国金融行(xíng)业加速(sù)对(duì)外开放，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业(yè)绩突飞猛(měng)进，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期(qī)获批(pī)的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩(jì)分(fēn)化(huà)加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨(jù)头均在国(guó)内拥有外资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)面临的“一(yī)参一控”问题如(rú)何解(jiě)决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各自股东(dōng)资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管理成(chéng)为(wèi)其(qí)在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商(shāng)2022年年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成立(lì)以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得(dé)外资股东(dōng)增持(chí)而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展(zhǎn)证(zhèng)券均于(yú)2020年获得(dé)证监会批文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等(děng)支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导(dǎo)致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商(shāng)相比，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其当(dāng)年(nián)投行(xíng)业务(wù)手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而(ér)营业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好了中国(guó)市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员(yuán)工(gōng)210人，数量在(zài)行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业(yè)中(zhōng)游水平，而这(zhè)只是摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)展业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务(wù)团(tuán)队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作取得进一步进(jìn)展，新客户开(kāi)发(fā)稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通证券充分利用全球化的平(píng)台优势，整合(hé)集团资源，持(chí)续(xù)关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早的一批(pī)合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年(nián)就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易所互联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞(ruì)银(yín)收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层(céng)面的(de)合并对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也(yě)将造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保留(liú)意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团股份公司之间达成协(xié)议和合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述(shù)协议和合并计划的完成(chéng)日尚(shàng)不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公(gōng)司(sī)，未来的(de)运营(yíng)和财务业绩受到上述合(hé)并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事(shì)项表明存在可能(néng)导致对(duì)公司持续(xù)经营能力(lì)产(chǎn)生(shēng)重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为成立(lì)于2008年的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证监会(huì)修订(dìng)《外商(shāng)参股证(zhèng)券(quàn)公司(sī)设立(lì)规则(zé)》后首家获(huò)批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券增(zēng)资(zī)2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及(jí)股东的控股股东、实际控制人参(cān)股证(zhèng)券公司(sī)的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中控制证券公(gōng)司(sī)的(de)数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一(yī)控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托于各自(zì)资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的(de)基础(chǔ)上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手段的增破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证券财(cái)富(fù)管理业务(wù)将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员(yuán)建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提(tí)供具有野村集团特(tè)色的高质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获(huò)证(zhèng)监会核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置(zhì)为核心进(jìn)行新产品和服务(wù)的(de)研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财(cái)富管(guǎn)理综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案，丰富客户(hù)产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境内私人(rén)财富管理平(píng)台(tái)未(wèi)来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续代销第(dì)三方(fāng)金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客户提(tí)供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背景的券商(shāng)中(zhōng)较为多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正式成立私(sī)人财(cái)富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财(cái)富(fù)管理业务的运(yùn)作。私人财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券为(wèi)平(píng)台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定(dìng)制化(huà)的资产(chǎn)配置服务，为客户实(shí)现其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内(nèi)头部信(xìn)托(tuō)公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财(cái)富管理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财(cái)富管理部秉持着为客户进(jìn)行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命(mìng)周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解(jiě)决方案和(hé)财富规划(huà)方(fāng)面(miàn)的业(yè)务，一方(fāng)面积极(jí)扩充(chōng)现有架上策略，精选上架(jià)多支(zhī)产品为(wèi)客(kè)户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国资本(běn)市场对(duì)外开放的力度不断加大，各(gè)外资金(jīn)融(róng)机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注册地(dì)为北京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证(zhèng)券(quàn)承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的外商独(dú)资证券公司(sī)。就监(jiān)管(guǎn)批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控(kòng)股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)均为外商(shāng)独资(zī)券商。从(cóng)数量上来看，外资控(kòng)股券商(shāng)已成(chéng)为市场上不容忽视(shì)的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商(shāng)的(de)设立申请静待(dài)审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的(de)设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才(cái)证券已获第一(yī)次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在京会(huì)见(jiàn)美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意(yì)大利联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金融(róng)机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受(shòu)到中国经(jīng)济(jì)的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济和(hé)中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近年来中(zhōng)国资本市(shì)场对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各(gè)金(jīn)融(róng)机构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合(hé)作，积极拓展在华(huá)业务和投资(zī)，期待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机(jī)构等加速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带(dài)来了国(guó)际金融机构(gòu)全面参与中国(guó)资本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国际金(jīn)融机(jī)构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管理水平(píng)的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明(míng)显，业务(wù)多元化(huà)发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行业(yè)发展理念的(de)变革和(hé)重(zhòng)塑不断(duàn)深化(huà)，外资券(quàn)商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)竞争新格局正加速(sù)演(yǎn)变。

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