自4月下(xià)旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持(chí)在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引(女生工资多少算正常，女生工资多少算正常yǐn)力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过(guò)了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告(gào)期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他(tā)半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入(rù)供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商女生工资多少算正常，女生工资多少算正常提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的(de)负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要看到(dào)真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期(q女生工资多少算正常，女生工资多少算正常ī)，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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