自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的(de)核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未来产业的(de)反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板(bǎn)的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三(sān)年的估(gū)值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个(gè)月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过(guò)降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性(xìng)需求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需(xū)要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消(xiāo社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容)费电子大(dà)概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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