总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了(le)不同类型的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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