近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基(jī)金“施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资(zī)者(zhě)提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重要地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电(diàn)机(jī)温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司在(zài)空(kōng)调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业(yè)协会(huì)）近日(rì)发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计(jì)划是一(yī)致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他(tā)们的(de)判(pàn)断也可能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不(bù)能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的(de)外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Fund合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表s - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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