美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布的最(zuì)新会(huì)议(yì)纪要(yào)显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一(yī)致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问题上存在明(míng)显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题，如(rú)果经济发展与他们目前的预(yù)期一(yī)致，那么(me)在这次会(huì)议之后可能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策(cè)的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢(màn)得令人(rén)无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动(dòng)的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在(zài)进(jìn)行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以(yǐ)评估(gū)过去加(jiā)息(xī)的影响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不确(què)定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们透(tòu)露未来的决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未来收紧政策的(de)程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的(de)，接下来(lái)该(gāi)央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是维持利率不变(biàn)都是有(yǒu)可能(néng)的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍(réng)有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表(biǎo)明(míng)通(tōng)胀正(zhèng)在(zài)降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息(xī)25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否(fǒu)进一(yī)步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们不会再次(cì)加息，但(dàn)这肯(kěn)定会(huì)支(zhī)持这(zhè)样(yàng)的观点，即他(tā)们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业(yè)危机，美联(lián)储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具(jù)，以确(què)保金融体系有足够的流动性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压(yā)力(lì)导致(zhì)的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一(yī)观点，不过(guò)，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似(shì)乎主(zhǔ)要(yào)反映了(le)对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加(jiā)剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来(lái)的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许多(duō)与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体系(xì)和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题会者指(zhǐ)出了美国(guó)国(guó)债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎和(hé)宏(hóng)观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的(de)部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联邦政府(fǔ)是(shì)否会(huì)在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要的(de)。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背景下(xià)美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上(shàng)现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个(gè)板块依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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