芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失(shī)业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未(wèi)必(bì)来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·_D是什么意思，_3是什么意思g>（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一(yī)定是失(shī)业增加的(de)结果，这个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业率的(de)分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于(yú)去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势要(yào)好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的(de)比例(lì)明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年(nián)就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流(liú)入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是(shì)国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依(yī)次(cì)是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业(yè)失业(yè)率的(de)近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于(yú)右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业(yè)一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的(de)整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型服务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青年失业人口和25-59岁失_D是什么意思，_3是什么意思业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期(qī)下降通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增(zēng)量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是(shì)建国(guó)以来(lái)的(de)一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明(míng)显增(zēng)长，但(dàn)可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的(de)推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部(bù)分青年(nián)人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国(guó)青(qīng)年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实(shí)施(shī)，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普查(chá)数(shù)据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司