今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业(yè)所有(yǒu)基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的(de)人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位(wè咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉i)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取(qǔ)得了(le)突飞(f咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉ēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是(shì)为云计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在(zài)一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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