金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的(de)外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)黄山山体主要由什么岩石构成。4月初造(zào)访日(rì)本东京的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并黄山山体主要由什么岩石构成(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美(měi)国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三十年中，日本(běn)经历了(le)漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全(quán)失去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的(de)设(shè)备投资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注黄山山体主要由什么岩石构成资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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